每經(jīng)記者｜曾子建    每經(jīng)編輯｜袁東    

5月13日，18C特專科技公司翼菲科技（HK06871）完成公開招股。ASTOCKS數(shù)據(jù)顯示，其公開發(fā)售部分錄得近1.49萬倍超額認(rèn)購，涉及資金高達(dá)5643億港元，大幅超越2025年金葉國際集團(tuán)（HK08549）創(chuàng)下的11464倍紀(jì)錄，登頂港股史上“超購?fù)酢薄?/p>

港股主板首只超購破萬倍新股

翼菲科技此次全球發(fā)售2460萬股H股，占發(fā)行后總股份的10.04%，其中公開發(fā)售占比5%（最高可回?fù)苤?0%），每股發(fā)售價(jià)30.50港元，每手100股，入場費(fèi)3080.75港元，預(yù)計(jì)5月18日于港交所掛牌，農(nóng)銀國際擔(dān)任獨(dú)家保薦人。募資凈額約6.73億港元，將主要用于技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)能建設(shè)及海外業(yè)務(wù)拓展。

ASTOCKS數(shù)據(jù)顯示，翼菲科技公開發(fā)售部分錄得14891倍超額認(rèn)購，涉及資金高達(dá)5643億港元，大幅超越2025年金葉國際集團(tuán)創(chuàng)下的11464倍紀(jì)錄，登頂港股史上“超購?fù)酢睂氉?/p>

隨著翼菲科技的入局，港股歷史超購榜迎來重構(gòu)。據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，此前港股新股超購?fù)跖琶谝坏氖墙鹑~國際集團(tuán)，其超購倍數(shù)為11464倍，排名第二的是BBSB INTL，超購倍數(shù)為10745倍。

與上述兩家公司不同的是，金葉國際集團(tuán)和BBSB INTL均為港股創(chuàng)業(yè)板公司，且招股價(jià)均不足1港元。而翼菲科技是首家超購倍數(shù)超萬倍的主板公司，且發(fā)行價(jià)不低，達(dá)到30.50港元。而在此前完成招股的港股主板公司中，量化派獲得9366倍超購，天星醫(yī)療獲得7823倍超購。

三重邏輯共振 鑄就超購神話

翼菲科技憑什么能夠成為新的“超購?fù)酢保繕I(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，三重邏輯共振，鑄就了該公司的超購神話。

首先，新股市場持續(xù)回暖，賺錢效應(yīng)凸顯。今年港股打新環(huán)境顯著改善，市場整體表現(xiàn)亮眼。今年以來已有超過50只新股在港交所上市，且上市首日漲幅超過100%的個(gè)股達(dá)到14只。其中，曦智科技上市首日漲超383%，海致科技集團(tuán)漲超242%，商米科技漲超241%。此外，新股首日破發(fā)率不足10%，遠(yuǎn)低于往年平均水平。華泰證券認(rèn)為，2026年優(yōu)質(zhì)新股延續(xù)強(qiáng)勢表現(xiàn)，疊加流動(dòng)性寬松預(yù)期，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，為翼菲科技的超購熱潮奠定基礎(chǔ)。

其次，作為港股18C特?？萍纪ǖ老碌臉?biāo)桿企業(yè)，此前上市的18C公司已涌現(xiàn)出智譜、MiniMax和曦智科技等標(biāo)的上市后均有強(qiáng)勢表現(xiàn)。翼菲科技長期深耕工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域，形成覆蓋并聯(lián)、SCARA、六軸等多類型機(jī)器人的產(chǎn)品矩陣，其自主研發(fā)的控制及視覺系統(tǒng)構(gòu)建了核心技術(shù)壁壘。據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，公司2025年在國內(nèi)輕工業(yè)機(jī)器人供應(yīng)商中排名第四，是少數(shù)具備規(guī)模化服務(wù)能力的本土企業(yè)，契合智能制造產(chǎn)業(yè)升級(jí)趨勢。

此外，板塊情緒帶動(dòng)，已經(jīng)形成顯著的示范效應(yīng)。5月11日，同為機(jī)器人賽道的樂動(dòng)機(jī)器人上市首日大漲127.62%，開盤價(jià)較發(fā)行價(jià)翻倍，一手最高可賺6728港元，點(diǎn)燃市場對(duì)機(jī)器人概念新股的追捧熱情。作為后續(xù)登場的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，翼菲科技自然成為打新資金的重點(diǎn)布局對(duì)象。

超購光環(huán)下的冷暖：歷史表現(xiàn)分化明顯

盡管超購倍數(shù)屢創(chuàng)新高，但“超購?fù)酢钡暮罄m(xù)表現(xiàn)并非鐵板一塊。回顧港股歷史，分化態(tài)勢尤為顯著。

以金葉國際集團(tuán)為例，該公司上市首日最高漲到3.32港元，打新中簽者盈利豐厚，但隨后該股迅速大跌，目前處于破發(fā)狀態(tài)。

今年上市的BBSB INTL，上市首日也最高炒到3.11港元，但當(dāng)天收盤就跌到0.67港元，略高于招股價(jià)。中簽者如果高位不獲利了結(jié)，此后也難有機(jī)會(huì)。

此外，2018年超購6289倍的毛記葵涌，上市首日暴漲431%，但后續(xù)股價(jià)逐步回落至發(fā)行價(jià)附近。2026年上市的優(yōu)樂賽共享，以5297倍超購成為階段性熱門，但首日即破發(fā)43.64%，上市21天后因資金問題停牌，股價(jià)跌幅達(dá)65%。

值得注意的是，18C通道下的科技股表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健。截至目前，2026年上市的18C新股首日平均漲幅超35%，但部分未盈利企業(yè)仍存在業(yè)績兌現(xiàn)不及預(yù)期的壓力。市場人士提醒，超購倍數(shù)反映的是短期資金情緒，投資者需關(guān)注公司核心基本面因素。

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