外部約束減弱，松綁貨幣空間：美聯(lián)儲(chǔ)本輪降息周期以來(lái)我國(guó)已降息兩次，執(zhí)行“適度寬松的貨幣政策”，內(nèi)外部環(huán)境協(xié)同向好。

美元走弱，匯兌損益分化：降息往往伴隨美元走弱，2025年以來(lái)美元兌人民幣已從7.3下行至7.1附近，人民幣升值雖對(duì)出口企業(yè)有一定壓制，但持有美元借款的企業(yè)償債壓力同步減輕，匯兌損益對(duì)不同行業(yè)的影響需辯證看待。

資金再配置，中國(guó)資產(chǎn)或受益：降息促進(jìn)全球流動(dòng)性“活水”涌動(dòng)，疊加全球貨幣體系重構(gòu)，人民幣資產(chǎn)有望承接兩重紅利——體系碎片化推動(dòng)海外資金回流，多元化趨勢(shì)促使全球資金再平衡，資本市場(chǎng)或迎來(lái)外資回流潮。

從年內(nèi)動(dòng)態(tài)看，外資增配方向仍圍繞時(shí)代特征鮮明的核心資產(chǎn)。港股中，對(duì)軟件與服務(wù)、技術(shù)硬件板塊增配顯著，Deepseek等AI大模型技術(shù)迭代成為主要催化因素，科技龍頭率先受益。

【港股科技相關(guān)ETF】

港股通——港股通科技ETF基金（159101）；

QDII——恒生科技指數(shù)ETF（513180）。