每經(jīng)記者｜李宇彤    每經(jīng)編輯｜陳柯名 陳旭    

一場人事地震，對曾經(jīng)的手游出海明星企業(yè)造成巨大沖擊。

10月13日晚，北京智明星通科技股份有限公司（以下簡稱智明星通）發(fā)布公告稱，公司于10月10日以電子通訊方式召開董事會，會議審議通過停止張磊總裁職務(wù)的議案。

公告中稱：“因公司管理統(tǒng)一安排，公司董事會決定停止張磊總裁職務(wù)，其相關(guān)工作由公司董事會接管。張磊的停職不會對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響?！?/span>

圖片來源：公司公告截圖

此前，據(jù)媒體報道，10月10日，智明星通發(fā)布內(nèi)部通報，總裁張磊被停職檢查，發(fā)行負(fù)責(zé)人張金鑫、發(fā)行一部負(fù)責(zé)人劉源暢被同時撤職。

10月14日下午兩點(diǎn)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡稱每經(jīng)記者）實(shí)地走訪了位于北京海淀區(qū)的智明星通公司總部，并就網(wǎng)傳內(nèi)部信進(jìn)行求證。面對記者的提問，前臺工作人員表示“不知情”。

智明星通辦公樓大門 每經(jīng)記者 李宇彤 攝

作為中國手游出海的先行者之一，智明星通曾憑借《列王的紛爭》創(chuàng)下全球營收神話。公司創(chuàng)始人唐彬森曾于2016年成功創(chuàng)立知名飲料品牌“元?dú)馍帧?，后?020年辭去智明星通CEO及副董事長職務(wù)，此后逐步退出公司董事會。

如今，公司業(yè)績呈現(xiàn)明顯下滑。今年上半年歸屬于股東的凈利潤同比下滑47.15%，幾近腰斬。在發(fā)生高管更迭之后，智明星通能否重拾昔日榮光？

接連人事地震?高管團(tuán)隊震蕩

除了10月13日晚的公告宣布總裁張磊停職以外，今年9月，智明星通還曾發(fā)布關(guān)于副總裁彭欣的辭任公告。短時間內(nèi)，公司核心管理層連續(xù)發(fā)生變動。

10月14日下午，每經(jīng)記者實(shí)地探訪智明星通總部時發(fā)現(xiàn)，普通員工似乎對這場高層風(fēng)暴并無太大意外，辦公秩序一切如常。

智明星通的辦公區(qū)主要分布于北京市海淀區(qū)韋伯時代大廈C座及側(cè)面的北配樓。記者在現(xiàn)場看到，大廈辦公區(qū)內(nèi)的員工均在工位上正常辦公，北配樓也時有員工進(jìn)出。

不過當(dāng)記者就網(wǎng)傳內(nèi)部信內(nèi)容向前臺工作人員求證時，得到的回應(yīng)均為“不方便透露，可以去北配樓問”和“不知情”。北配樓一名前臺人員表示，自己是實(shí)習(xí)生，并未加入公司大群，對近期張磊停職等事件也不了解。

回看本次事件的核心人物張磊，職業(yè)履歷頗具跨度。公開資料顯示，他在2016年加入智明星通擔(dān)任商務(wù)副總裁之前，曾在中國石油華北天然氣銷售公司等單位任職。

2020年，張磊從公司創(chuàng)始人唐彬森手中接任總裁一職。張磊在任期間，智明星通擬通過增資擴(kuò)股的方式開展混合所有制改革暨引入合格投資者并實(shí)施員工持股。

當(dāng)時公司在公告中表示，股票定向發(fā)行工作完成后，有利于增強(qiáng)公司的資金和資本實(shí)力，穩(wěn)定核心團(tuán)隊并激發(fā)團(tuán)隊積極性和創(chuàng)造力，從而有效提升各項(xiàng)核心競爭力?！?/span>

而智明星通的故事中，創(chuàng)始人唐彬森的“轉(zhuǎn)身離去”或許更引人注目。2016年，就在張磊加入公司的同一年，唐彬森創(chuàng)立飲料品牌“元?dú)馍帧?，其主打?糖0脂0卡”的氣泡水迅速走紅市場。2020年6月，唐彬森辭去智明星通CEO及副董事長職務(wù)，此后逐步退出公司董事會，完成了從游戲行業(yè)向消費(fèi)領(lǐng)域的跨界轉(zhuǎn)型。

智明星通的崛起之路

智明星通成立于2008年，總部位于北京，是中國最早一批揚(yáng)帆出海的游戲廠商。

創(chuàng)始人唐彬森畢業(yè)于北航計算機(jī)系。2009年，公司將類似《開心農(nóng)場》、主打“偷菜”玩法的《開心農(nóng)民》等產(chǎn)品成功推向海外，大獲成功。這次出海不僅為智明星通積累了海量用戶，也使其掌握了社交游戲的運(yùn)營精髓。2010年，公司獲得騰訊數(shù)千萬元級別的投資。

而真正奠定智明星通行業(yè)地位的是2014年推出的《列王的紛爭》（Clash of Kings）。

《列王的紛爭》角色雕像 ?每經(jīng)記者 李宇彤 攝

這款SLG（策略類）手游至今仍被視為品類標(biāo)桿之一。游戲捕捉了全球移動游戲市場的爆發(fā)機(jī)遇，以西方奇幻題材結(jié)合深度社交與策略對抗玩法，迅速風(fēng)靡全球，長期盤踞多國App Store和Google Play收入榜前列。

2015年，《列王的紛爭》成為中國游戲國際化歷史上流水最高的產(chǎn)品。2016年年末，《列王的紛爭》全球注冊用戶總數(shù)1.85億，月活躍用戶1251.77萬人。

而從其最新披露的2025年半年度數(shù)據(jù)來看，目前《列王的紛爭》全球注冊用戶總數(shù)為2.39億，游戲月流水雖大不如前，但仍有3906萬元。

圖：智明星通今年上半年主要游戲業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)

2014年，智明星通迎來關(guān)鍵轉(zhuǎn)折——中文傳媒以26.6億元全資收購公司。這筆交易為其注入了上市公司資本支持。被收購后，智明星通持續(xù)運(yùn)營《列王的紛爭》等成熟產(chǎn)品，通過版本更新與精細(xì)化運(yùn)營維持收入，并加大研發(fā)投入，嘗試多元化題材，延續(xù)全球化布局。

值得一提的是，公司剛被收購的那幾年，曾代理大量游戲產(chǎn)品，其中還包含疊紙網(wǎng)絡(luò)的“暖暖”IP系列游戲和打開國內(nèi)乙女游戲市場的《戀與制作人》。

管理層變動后公司將何去何從？

盡管曾經(jīng)有過輝煌歷史，智明星通近年的業(yè)績卻明顯承壓。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司增長已陷入停滯。根據(jù)2025年半年報，智明星通上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.51億元，同比減少20.70%；歸屬于股東的凈利潤1.11億元，同比下滑47.15%；經(jīng)營性現(xiàn)金流為-651萬元，由正轉(zhuǎn)負(fù)。

圖：智明星通今年上半年主要財務(wù)指標(biāo)（單位：元）

而今年4月披露的2024年年報顯示，公司全年營收12.36億元，同比下降7.41%；凈利潤3.56億元，同比下降15.89%。

業(yè)績持續(xù)下滑的背后，是公司長期依賴單一爆款產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)性問題，而智明星通也認(rèn)識到這一點(diǎn)。

在其2025年半年報中，公司在分析業(yè)務(wù)風(fēng)險時表示：“公司游戲《列王的紛爭》占公司主營業(yè)務(wù)收入比重較大，公司對該款單一游戲存在一定的依賴性。如果未來手游玩家偏好出現(xiàn)重大變化，或者競爭對手推出了高質(zhì)量的同類型產(chǎn)品，并且公司未能研發(fā)出可有效替代上述單一游戲的新款游戲，則公司可能會面臨業(yè)務(wù)增長放緩甚至出現(xiàn)收入下滑的風(fēng)險?！?/span>

事實(shí)上，自《列王的紛爭》后，智明星通再未能推出同等級影響力的新品。盡管陸續(xù)嘗試了《The Walking Dead: Survivors》《Beyond Infinity》《Coldfire Legends》等多款游戲，均未能復(fù)制昔日成功。

從行業(yè)環(huán)境看，2025年中國游戲市場競爭愈發(fā)激烈。騰訊、網(wǎng)易、米哈游等頭部企業(yè)憑借強(qiáng)大研發(fā)實(shí)力與IP儲備占據(jù)主導(dǎo)地位。與此同時，點(diǎn)點(diǎn)互動、檸檬微趣等出海新銳進(jìn)一步瓜分海外市場，展現(xiàn)出持續(xù)進(jìn)攻勢頭。

據(jù)數(shù)據(jù)平臺Sensor Tower統(tǒng)計，今年9月，點(diǎn)點(diǎn)互動旗下游戲《Kingshot》單月收入環(huán)比再增5%，突破1億美元，自2月上線以來全球累計收入已超4億美元。其另一款游戲《Whiteout Survival》表現(xiàn)穩(wěn)健，全球累計收入突破35億美元。

對智明星通而言，新管理層面臨的挑戰(zhàn)是：要在短期內(nèi)穩(wěn)定團(tuán)隊士氣，確保業(yè)務(wù)平穩(wěn)過渡。而從長期來看，公司還需要在保持SLG傳統(tǒng)優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，找到新的增長點(diǎn)，在紅海中重建核心競爭力。

在游戲這個瞬息萬變的戰(zhàn)場，沒有人能永遠(yuǎn)躺在過去的功勞簿上。對今天的智明星通而言，當(dāng)下的第一要務(wù)就是在守住SLG基本盤的同時，找到屬于明天的航向。

（聲明：文章內(nèi)容 和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）

記者|李宇彤

編輯|陳柯名?陳旭?杜恒峰

校對|許紹航

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