每經(jīng)記者｜王硯丹    每經(jīng)編輯｜葉峰    

10月21日，A股三大指數(shù)集體走強(qiáng)，滬指收復(fù)3900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。截至收盤，滬指漲1.36%，深證成指漲2.06%，創(chuàng)業(yè)板指漲3.02%。

滬深兩市成交額接近1.9萬億元，較昨日放量逾千億。

個(gè)股普漲，全天上漲股票數(shù)量超過4600只，近百股漲停。采掘行業(yè)、工程機(jī)械、電子元件、船舶制造、房地產(chǎn)開發(fā)、消費(fèi)電子、非金屬材料、貿(mào)易行業(yè)漲幅居前，僅煤炭行業(yè)、燃?xì)?、貴金屬板塊逆市下跌。

從今日盤面來看，科技敘事仍是本輪行情不變的主題。最重的要是，這是一場(chǎng)并非A股獨(dú)立表演的行情。

隔夜，蘋果美股漲約4%，創(chuàng)歷史新高，總市值升至3.89萬億美元，超越微軟成為美國(guó)第二大市值公司。

消息面上，根據(jù)研究機(jī)構(gòu)Counterpoint Research的最新分析，iPhone 17系列在中美兩地開售前10天的銷量，較iPhone 16同期高出14%，其中iPhone17基本款在中國(guó)銷量幾乎翻了一番。

訂單數(shù)量增長(zhǎng)進(jìn)一步影響到了發(fā)貨時(shí)間，據(jù)蘋果商店數(shù)據(jù)以及運(yùn)營(yíng)商數(shù)據(jù)，iPhone 17發(fā)貨時(shí)間比往年更長(zhǎng)，其等待時(shí)間相較去年延長(zhǎng)了約13%。

受此消息刺激，今日A股開盤，以果鏈為代表的消費(fèi)電子大漲。A股福立旺早盤一度漲超12%，環(huán)旭電子漲停，立訊精密上漲7%。

算力、液冷等賽道同樣表現(xiàn)搶眼。算力硬件股中，源杰科技觸及20cm漲停，創(chuàng)歷史新高。新易盛漲超10%，中際旭創(chuàng)、工業(yè)富聯(lián)漲超9%。液冷概念股中，中富電路上漲超16%，英維克上漲超4%。

值得一提的是，當(dāng)前科技敘事仍然呈現(xiàn)明顯“大象起舞”特征。今日表現(xiàn)較好的上述個(gè)股多數(shù)市值巨大，立訊精密流通市值超4400億元、工業(yè)富聯(lián)超1.3萬億元。

但今日市場(chǎng)有個(gè)新現(xiàn)象值得關(guān)注：在大象起舞的同時(shí)，小微盤股同樣表現(xiàn)活躍。

指數(shù)層面來看，大盤股集中的上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)今日分別上漲1.09%、1.53%；小微盤股集中的中證1000指數(shù)、中證2000指數(shù)分別上漲1.45%、1.93%。市場(chǎng)風(fēng)格是否會(huì)從大象起舞切換至更加均衡階段呢？我們不妨來看看天風(fēng)證券最新判斷。

天風(fēng)證券統(tǒng)計(jì)了近十年的樣本后指出，整體而言，根據(jù)2005年-2024年樣本，四季度微盤股勝率領(lǐng)先，但各風(fēng)格之間的差異并不明顯，表明四季度或存在風(fēng)險(xiǎn)再平衡特征?？紤]與今年類似的前三季度大盤整體走牛行情，進(jìn)一步可以觀察到四季度滬深300、績(jī)優(yōu)策略相對(duì)全A有正超額，反映出市場(chǎng)在年末階段更傾向于回歸基本面確定性，交易重心從“高彈性”向“高穩(wěn)定性”切換。交易行為上，四季度同樣趨于波動(dòng)收斂，股市流動(dòng)性邊際收緊，月均換手率下移。

天風(fēng)證券提示，四季度需關(guān)注低估值板塊切換條件是否成熟，以及高位板塊景氣能否持續(xù)。目前，部分金融、周期、消費(fèi)等順周期板塊估值仍處于歷史低位，存在安全邊際和切換空間，但僅憑低估值或難驅(qū)動(dòng)持續(xù)性行情，需疊加政策催化、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善。

可以看出，天風(fēng)證券的分析師們其實(shí)沒有給出特別明確的判斷，更多還在觀察影響市場(chǎng)的因素演變。

而正是因?yàn)槭袌?chǎng)這樣的觀望情緒，導(dǎo)致了近期連續(xù)成交縮量。即使今日市場(chǎng)有所放量，但全天成交仍然低于2萬億大關(guān)。不過，這種觀望與糾結(jié)，可能不會(huì)持續(xù)太久了。

德邦證券提示，短期來看，10月下旬及11月初將是宏觀事件密集落地期。

德邦證券認(rèn)為，結(jié)合三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告披露進(jìn)入高峰期，在一系列大事落地前或仍將保持風(fēng)險(xiǎn)偏好偏低思維，均衡配置思路或仍將占優(yōu)。

最后，我們?cè)賮砜纯唇袢樟硪患袌?chǎng)焦點(diǎn)事件。

有報(bào)道指出，近日，湖北省委副書記、省長(zhǎng)李殿勛在武漢市調(diào)研國(guó)有“三資”管理改革并召開推進(jìn)會(huì)部署安排重點(diǎn)任務(wù)：“要進(jìn)一步深化認(rèn)識(shí)，更加深刻把握”一切國(guó)有資源盡可能資產(chǎn)化、一切國(guó)有資產(chǎn)盡可能證券化、一切國(guó)有資金盡可能杠桿化“三項(xiàng)原則，更加科學(xué)運(yùn)用”能用則用、不用則售、不售則租、能融則融“四種方式，進(jìn)一步推動(dòng)全省國(guó)有”三資“管理改革取得更大成效。

受此影響，總部位于湖北省的兩家上市券商大漲。天風(fēng)證券上漲5.70%，長(zhǎng)江證券上漲2.67%。其余券商股如國(guó)盛金控、太平洋等跟漲。

國(guó)金證券認(rèn)為，券商板塊短期業(yè)績(jī)延續(xù)高增概率大，當(dāng)前板塊估值性價(jià)比高，PB（LF）估值1.44倍，處于十年41%分位數(shù)，短期市場(chǎng)風(fēng)格切換，在高切低的情況下，券商板塊估值有望修復(fù)。建議關(guān)注經(jīng)紀(jì)、兩融、投資占比高的券商；估值顯著低于平均水平的頭部?jī)?yōu)質(zhì)券商；以及券商并購(gòu)潛在標(biāo)的機(jī)會(huì)。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞