每經(jīng)記者｜黃鑫磊    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

10月29日晚間，逆變器龍頭德業(yè)股份（605117.SH，股價(jià)74.73元，市值678.37億元）公告稱，擬將募投項(xiàng)目“年產(chǎn)25.5GW組串式、儲(chǔ)能式逆變器生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”暫未使用的6.51億元資金用于“年產(chǎn)7GWh工商儲(chǔ)生產(chǎn)線項(xiàng)目”，后者總投資額達(dá)11.12億元。

當(dāng)天，德業(yè)股份還發(fā)布了2025年第三季度報(bào)告。今年第三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.11億元，同比增長(zhǎng)1.32%；歸母凈利潤(rùn)8.25億元，同比下降17.84%；基本每股收益為0.92元/股，同比下降19.30%。

圖片來(lái)源：德業(yè)股份2025年第三季度報(bào)告

德業(yè)股份董秘劉書劍當(dāng)日接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱“每經(jīng)記者”）采訪時(shí)表示，公司主要專注戶儲(chǔ)和工商儲(chǔ)，未來(lái)將把工商儲(chǔ)進(jìn)一步做大。至于第三季度凈利潤(rùn)下滑，主要是2024年第三季度基數(shù)太高，環(huán)比還是呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。

新募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)年凈利7.34億元

公開資料顯示，2023年，德業(yè)股份通過(guò)定增募資20億元，用于“年產(chǎn)25.5GW組串式、儲(chǔ)能式逆變器生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”和補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中，“年產(chǎn)25.5GW組串式、儲(chǔ)能式逆變器生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”投資總額19.99億元，募集資金擬投入總額14.92億元，項(xiàng)目原計(jì)劃達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)日期為今年12月。

項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將實(shí)現(xiàn)擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模為15GW組串式逆變器、10.5GW儲(chǔ)能式逆變器生產(chǎn)線，包括生產(chǎn)廠房及倉(cāng)庫(kù)、生產(chǎn)及辦公設(shè)備，各類軟硬件等，預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后公司每年將新增收入102.16億元。

圖片來(lái)源：德業(yè)股份公告

截至10月17日，德業(yè)股份募集資金已投入8.64億元，投入進(jìn)度為57.94%，募資專戶余額為6.51億元（含利息收入、手續(xù)費(fèi)支出、閑置募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理收益），剩余尚未使用的募集資金全部存放于募集資金專戶。

而變更后的募投項(xiàng)目“年產(chǎn)7GWh工商儲(chǔ)生產(chǎn)線項(xiàng)目”總投資額達(dá)11.12億元，變更用途金額占公司當(dāng)次募集資金籌資凈額比例為32.69%。德業(yè)股份稱，募集資金不足的資金缺口，公司將使用自有資金或自籌資金等方式解決。本次變更募集資金投資項(xiàng)目不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，亦不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

圖片來(lái)源：德業(yè)股份公告

據(jù)公告披露，“年產(chǎn)7GWh工商儲(chǔ)生產(chǎn)線項(xiàng)目”產(chǎn)品為標(biāo)準(zhǔn)柜式工商業(yè)儲(chǔ)能系統(tǒng)，其系統(tǒng)主要包括電池和電池管理系統(tǒng)（BMS）、變流器（PCS）、能量管理系統(tǒng)（EMS）及其他電氣化部件。達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)年?duì)I業(yè)收入為48.76億元，年凈利潤(rùn)為7.34億元。

建設(shè)進(jìn)度方面，該項(xiàng)目已于今年4月2日通過(guò)招拍掛方式取得土地使用權(quán)，占地面積約268.8畝，已取得慈溪市發(fā)展和改革局出具的項(xiàng)目備案表。擬于10月開始土建施工和設(shè)備采購(gòu)，計(jì)劃2028年10月建成交付使用，整個(gè)建設(shè)期預(yù)計(jì)為36個(gè)月。

工商儲(chǔ)產(chǎn)品毛利率顯著高于組串逆變器

據(jù)德業(yè)股份介紹，受行業(yè)及海外去庫(kù)存影響，逆變器市場(chǎng)需求企穩(wěn)恢復(fù)、增速放緩。今年1—6月，我國(guó)逆變器出口數(shù)量為2645.9萬(wàn)臺(tái)，同比增加5.1%；出口金額為306億元，同比增加7.6%，與2022年、2023年相比，仍處于緩慢增加階段。

“考慮到2025年后的逆變器市場(chǎng)增長(zhǎng)速度相較以往年度有所放緩、公司現(xiàn)有逆變器產(chǎn)能利用尚處在合理區(qū)間，結(jié)合市場(chǎng)環(huán)境和產(chǎn)業(yè)政策等方面存在一定的不確定性，公司擬調(diào)整募集資金投資項(xiàng)目?！钡聵I(yè)股份表示。

另一方面，工商儲(chǔ)市場(chǎng)需求旺盛，政策補(bǔ)貼持續(xù)加碼，行業(yè)迎來(lái)快速放量階段。海外尤其是歐洲、東南亞工商儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)性顯著，裝機(jī)迎來(lái)加速；巴基斯坦、緬甸、尼日利亞及中東國(guó)家在電價(jià)高漲、斷電頻發(fā)等催化下，工商儲(chǔ)需求迎來(lái)快速增長(zhǎng)；國(guó)內(nèi)今年一季度工商儲(chǔ)項(xiàng)目備案量超16GWh，同比翻兩倍增長(zhǎng)。

據(jù)SMM預(yù)測(cè)，2024年—2030年，全球儲(chǔ)能市場(chǎng)的年均復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為23%，2030年儲(chǔ)能需求總量將達(dá)到828GWh?！秲?chǔ)能產(chǎn)業(yè)研究白皮書2025》推測(cè)，理想場(chǎng)景下，我國(guó)2030年新型儲(chǔ)能累計(jì)裝機(jī)規(guī)模將達(dá)到291.2GW。

德業(yè)股份表示，公司以儲(chǔ)能電池包配合儲(chǔ)能逆變器銷售，性價(jià)比優(yōu)勢(shì)顯著，解決了新興市場(chǎng)價(jià)格敏感性高和電網(wǎng)不穩(wěn)定需求痛點(diǎn)。儲(chǔ)能電池包及工商儲(chǔ)逆變器毛利率高于組串逆變器，可為公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)較高利潤(rùn)。

圖片來(lái)源：德業(yè)股份公告

財(cái)務(wù)表現(xiàn)上，2024年，德業(yè)股份綜合毛利率為39%，凈利率為26%，工商儲(chǔ)逆變器、儲(chǔ)能電池包毛利率分別為60.28%、41.30%。單獨(dú)看逆變器產(chǎn)品，公司以儲(chǔ)能逆變器為重點(diǎn)產(chǎn)品，盈利較好，2024年戶儲(chǔ)逆變器、組串逆變器產(chǎn)品毛利率分別為49.70%、34.50%。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝