今日，新能源板塊集體反彈，新能源車ETF（159806）大漲近6% 、創(chuàng)業(yè)板新能源ETF（159387）大漲超5%、光伏50ETF（159864）大漲超3%。

近期新能源板塊表現(xiàn)相對(duì)較好，主要圍繞三條主線展開：一是儲(chǔ)能領(lǐng)域，主要在交易國內(nèi)外儲(chǔ)能需求向好。二是鋰電領(lǐng)域，主要在關(guān)注各個(gè)環(huán)節(jié)的漲價(jià)情況。三是光伏領(lǐng)域，主要在博弈反內(nèi)卷政策落地。

具體來看：

1、儲(chǔ)能需求超預(yù)期：國內(nèi)外需求景氣度向上，電芯漲價(jià)利好頭部廠商。海外儲(chǔ)能方面，短期美國需求不受影響、歐洲澳洲等市場(chǎng)起量爆發(fā)：

1）25年美國儲(chǔ)能正加速搶發(fā)貨，BBB法案限制26年美國儲(chǔ)能援助比例要求，但25年底前開工項(xiàng)目不受此約束，潛在美國訂單充足、近期有望落地，滿足下半年及明年發(fā)貨；

2）歐洲已起量爆發(fā)，陽光等國內(nèi)企業(yè)持續(xù)落地簽單，陽光份額沖至第一，今年簽單量同比增長50%，海博等企業(yè)后來者亦占據(jù)一定份額；

3）新興市場(chǎng)爆發(fā)初期，陽光等企業(yè)簽單量同比大幅增長。

國內(nèi)方面，136號(hào)文引發(fā)國內(nèi)儲(chǔ)能商業(yè)模式變化、獨(dú)立儲(chǔ)能接棒新能源配儲(chǔ)成為重要增長引擎 獨(dú)立儲(chǔ)能后續(xù)有望享受容量電價(jià)、峰谷價(jià)差、調(diào)峰調(diào)頻可實(shí)現(xiàn)至少6~7%投資回報(bào)率。截至目前，內(nèi)蒙古/河北等六省發(fā)布獨(dú)立儲(chǔ)能項(xiàng)目合計(jì)103GWh，其中內(nèi)蒙古最多達(dá)到49GWh，甘肅等省份容量電價(jià)政策陸續(xù)出臺(tái)，獨(dú)立儲(chǔ)能模式有望推廣至全國；下半年看，判斷獨(dú)立儲(chǔ)能有望接棒成為國內(nèi)儲(chǔ)能裝機(jī)的重要增長引擎，經(jīng)濟(jì)性驅(qū)動(dòng)獨(dú)立儲(chǔ)能走向長期高成長空間。

2、固態(tài)電池，趨勢(shì)增強(qiáng)：

固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)近期迎來多重利好，新技術(shù)突破推動(dòng)行業(yè)快速發(fā)展。當(dāng)前半固態(tài)電池已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，能量密度顯著提升，多家企業(yè)計(jì)劃2025年試生產(chǎn)，2027年實(shí)現(xiàn)大規(guī)模供應(yīng)。固態(tài)電池在新能源車、消費(fèi)電子等領(lǐng)域的應(yīng)用前景廣闊。

財(cái)通證券研報(bào)認(rèn)為，2025年以來，固態(tài)電池技術(shù)持續(xù)獲得突破，多家車企計(jì)劃于2027年左右開始搭載全固態(tài)電池，行業(yè)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加快。隨著中試線的陸續(xù)落地以及鋰電擴(kuò)產(chǎn)周期的重啟，設(shè)備企業(yè)基本面有望持續(xù)改善，繼續(xù)看好產(chǎn)業(yè)周期與技術(shù)進(jìn)步共振。

3、反內(nèi)卷積極推進(jìn)，助力價(jià)格穩(wěn)定：

近期，關(guān)于收儲(chǔ)相關(guān)、關(guān)于出口退稅相關(guān)等小作文反反復(fù)復(fù)，進(jìn)一步加劇恐慌情緒。但后續(xù)中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)CPIA表示，協(xié)會(huì)當(dāng)下正和行業(yè)內(nèi)各企業(yè)一道努力，相關(guān)反內(nèi)卷工作也在穩(wěn)步推進(jìn)之中，網(wǎng)絡(luò)小道消息均為不實(shí)信息。

相關(guān)機(jī)構(gòu)表示，光伏反內(nèi)卷依舊穩(wěn)步推進(jìn)，硅片價(jià)格走弱還有年底去庫存的影響，一般11-12月份均會(huì)有一定的調(diào)整，但在明年一月二月份是有望回暖的，價(jià)格整體向上的趨勢(shì)是沒有變的。當(dāng)前政策層面反內(nèi)卷的決心依舊明確，后續(xù)硅料收并購方案、限產(chǎn)限銷政策等仍有望逐步落地。

當(dāng)前新能源板塊景氣復(fù)蘇，且估值仍然位于低位，感興趣的投資者可以關(guān)注相關(guān)布局機(jī)會(huì)，把握板塊估值反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)。

創(chuàng)業(yè)板新能源ETF（159387）：20cm漲跌幅限制，鋰電+儲(chǔ)能+光伏+風(fēng)電一鍵全覆蓋，固態(tài)+儲(chǔ)能含量約65%；

新能源車ETF（159806）：聚焦鋰電產(chǎn)業(yè)鏈，固態(tài)電池含量約65%；

光伏50ETF（159864）：光伏主材+輔材+設(shè)備全覆蓋，儲(chǔ)能含量接近30%，有望受益于反內(nèi)卷政策的推進(jìn)。

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