每經(jīng)編輯｜金冥羽    

據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，存儲(chǔ)芯片現(xiàn)貨價(jià)格近期大幅飆升，DDR4x顆粒年內(nèi)漲幅超4倍，渠道端已出現(xiàn)“惜售”囤貨現(xiàn)象，但作為制造業(yè)實(shí)體的手機(jī)等終端廠商目前庫(kù)存水位處于歷史低位，普遍低于4周（健康水位為8-10周），正面臨供應(yīng)鏈緊張下的“被動(dòng)補(bǔ)庫(kù)”局面。

據(jù)紅星資本局，多個(gè)品牌新款手機(jī)日前上市，起售價(jià)漲幅100元至300元不等。

隨著存儲(chǔ)漲價(jià)潮持續(xù)發(fā)酵，聯(lián)想、戴爾、惠普等PC廠商都計(jì)劃漲價(jià)，漲幅最高達(dá)到20%。

其中，聯(lián)想已開(kāi)始通知客戶(hù)即將進(jìn)行漲價(jià)調(diào)整。當(dāng)前所有的服務(wù)器和電腦的報(bào)價(jià)將于2026年1月1日到期，屆時(shí)新的報(bào)價(jià)將會(huì)大幅漲價(jià)。

戴爾同樣向客戶(hù)發(fā)出了漲價(jià)預(yù)警。業(yè)內(nèi)人士表示，戴爾正考慮對(duì)PC和服務(wù)器產(chǎn)品漲價(jià)，預(yù)計(jì)漲幅至少15%–20%，漲價(jià)最快可能在12月中旬生效。此前戴爾首席運(yùn)營(yíng)官Jeff Clarke曾警告，他“從未見(jiàn)過(guò)內(nèi)存芯片成本漲得這么快”，各產(chǎn)品線(xiàn)的開(kāi)支都在攀升。

惠普CEO Enrique Lores則警告稱(chēng)，2026年下半年“可能尤其艱難”，必要時(shí)將上調(diào)價(jià)格。他指出，內(nèi)存芯片約占一臺(tái)PC成本的15%–18%。

值得一提的是，幾天前美光宣布終止運(yùn)營(yíng)消費(fèi)品牌Crucial，專(zhuān)注于滿(mǎn)足來(lái)自于數(shù)據(jù)中心相關(guān)客戶(hù)需求，因?yàn)檫@類(lèi)客戶(hù)的利潤(rùn)率明顯更高。

受此消息影響，今日韓股SK海力士漲6.07%、日股KIOXIA漲7.64%。

A股存儲(chǔ)芯片概念也強(qiáng)勢(shì)大漲，香農(nóng)芯創(chuàng)、江波龍漲超10%，德明利、誠(chéng)邦股份漲停。

截至發(fā)稿，美光科技美股盤(pán)前漲2.43%，上一個(gè)交易日漲4.66%。

高盛分析師預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)美光科技第三季度營(yíng)收將達(dá)到132億美元，超過(guò)華爾街127億美元的普遍預(yù)期，預(yù)計(jì)每股收益為4.15美元，高于3.84美元的平均預(yù)期。

華泰證券研報(bào)表示，閃迪、美光、三星等海外存儲(chǔ)原廠陸續(xù)發(fā)布漲價(jià)函，奠定2025年四季度存儲(chǔ)價(jià)格持續(xù)上漲趨勢(shì)。AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)持續(xù)加碼、AI應(yīng)用進(jìn)一步深化對(duì)存儲(chǔ)需求的顯著拉動(dòng)，且短期存儲(chǔ)產(chǎn)能供給釋放有限，看好2026年存儲(chǔ)周期持續(xù)上行。DRAM方面，AI驅(qū)動(dòng)的HBM及高容量DDR5需求仍保持旺盛，預(yù)計(jì)2026年DRAM市場(chǎng)供需關(guān)系仍將保持緊張；NAND方面，HDD供應(yīng)已經(jīng)出現(xiàn)短缺，疊加AI推理應(yīng)用快速增加，將共同拉動(dòng)企業(yè)級(jí)SSD需求增長(zhǎng)，推動(dòng)NAND供需結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

中信證券研報(bào)表示，總的來(lái)說(shuō)，存儲(chǔ)仍處于超級(jí)景氣周期初期，未來(lái)半年缺貨可見(jiàn)度高，合約價(jià)漲價(jià)幅度在2026年一季度末之前有望擴(kuò)大或維持。預(yù)計(jì)行業(yè)供不應(yīng)求至少持續(xù)至2026年底，樂(lè)觀看待本輪結(jié)構(gòu)性周期景氣的持續(xù)性。

（免責(zé)聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

編輯|||金冥羽 杜恒峰

校對(duì)|許紹航

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