每經(jīng)編輯｜段煉    

當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月12日，美股三大指數(shù)集體收跌，道指跌0.51%，本周累計(jì)上漲1.05%；納指跌1.69%，本周累計(jì)下跌1.62%；標(biāo)普500指數(shù)跌1.07%，本周累計(jì)下跌0.63%。超3800股下跌。

英偉達(dá)市值蒸發(fā)超1400億美元

甲骨文連續(xù)下跌

盤面上，熱門科技股普跌，谷歌、微軟、Meta、亞馬遜均跌超1%，特斯拉漲超2%。存儲(chǔ)概念股、加密礦企、半導(dǎo)體板塊跌幅居前，康寧跌近8%，昆騰跌超7%，美光科技、戴爾科技、羅技跌超6%，超微電腦跌近5%，英特爾跌超4%，惠普跌超2%。

英偉達(dá)跌超3%，市值一夜蒸發(fā)1436億美元（約合人民幣10131億元）。

繼11日暴跌超10%后，甲骨文12日再跌超4%。當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月12日，甲骨文傳出的數(shù)據(jù)中心延期消息令A(yù)I概念股雪上加霜，投資者對(duì)人工智能（AI）領(lǐng)域泡沫的疑慮加劇。知情人士消息稱，甲骨文已將部分為OpenAI開(kāi)發(fā)的數(shù)據(jù)中心竣工日期從2027年推遲至2028年。延期主要是由于勞動(dòng)力和材料短缺。今年夏季，甲骨文曾與OpenAI簽署一份高達(dá)3000億美元的算力供應(yīng)協(xié)議，負(fù)責(zé)為后者模型訓(xùn)練與推理提供基礎(chǔ)設(shè)施。

博通跌超11%。當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月11日，博通四季度財(cái)報(bào)顯示，公司銷售額為180億美元，同比增長(zhǎng)28%，分析師預(yù)期為175億美元。其中，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)營(yíng)收為110.7億美元，同比增長(zhǎng)34.5%；基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)19%，達(dá)到69.4億美元。但公司高管在電話會(huì)議上的言論導(dǎo)致市場(chǎng)開(kāi)始擔(dān)憂利潤(rùn)率疲軟以及OpenAI合同短期內(nèi)無(wú)法帶來(lái)收入。

納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)收跌0.3%，本周累計(jì)下跌1.04%，熱門中概股多數(shù)下跌，好未來(lái)漲超3%，新東方、網(wǎng)易漲超2%，百勝中國(guó)、知乎漲超1%，嗶哩嗶哩跌超1%，百度跌超2%，愛(ài)奇藝跌超4%。

COMEX黃金期貨收漲0.39%，報(bào)4329.8美元/盎司，本周累計(jì)上漲2.42%；COMEX白銀期貨收跌3.88%，報(bào)62.085美元/盎司，本周累計(jì)上漲5.59%。

WTI原油期貨價(jià)格收跌0.28%，報(bào)57.44 美元/桶，本周累計(jì)下跌4.4%。布倫特原油期貨收跌0.26%，報(bào)61.12 美元/桶，本周累計(jì)下跌4.12%。

特朗普簽署行政令：

統(tǒng)一人工智能監(jiān)管規(guī)則

當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月12日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署新行政令，統(tǒng)一人工智能監(jiān)管規(guī)則。

此前，特朗普12月8日在社交媒體上稱，他計(jì)劃于本周簽署一項(xiàng)行政令，在聯(lián)邦層面統(tǒng)一對(duì)人工智能領(lǐng)域的監(jiān)管規(guī)則，限制各州各自制定規(guī)則。

特朗普8日在“真實(shí)社交”平臺(tái)上發(fā)文稱，如果美國(guó)想要繼續(xù)在人工智能領(lǐng)域保持領(lǐng)先，就必須只有一套規(guī)則。如果讓50個(gè)州——其中許多還是“不良行為者”——參與制定規(guī)則和審批流程，美國(guó)這種領(lǐng)先地位不會(huì)持續(xù)太久?！澳悴荒苤竿患移髽I(yè)每次想做點(diǎn)什么，都得先獲得50個(gè)州批準(zhǔn)。那根本行不通！”特朗普說(shuō)。

據(jù)悉，該行政命令意為人工智能制定美國(guó)聯(lián)邦政府監(jiān)管“單一規(guī)則”，限制各州監(jiān)管人工智能的權(quán)力，并阻止各州現(xiàn)有相關(guān)法律的執(zhí)行，以保護(hù)美國(guó)人工智能的創(chuàng)新行動(dòng)，免受各州法律不一導(dǎo)致的合規(guī)體系混亂和高昂成本的影響。

美國(guó)白宮人工智能和加密貨幣顧問(wèn)薩克斯為特朗普簽署的人工智能政策行政命令站場(chǎng)，稱此舉能夠減輕企業(yè)日益加重的合規(guī)負(fù)擔(dān)。

不過(guò)，多位分析人士認(rèn)為，特朗普的人工智能行政令可能無(wú)法阻止各州立法。當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月12日，網(wǎng)絡(luò)安全和政策專家表示，特朗普周四簽署的行政令旨在推翻各州法律并奪取其對(duì)人工智能監(jiān)管的控制權(quán)，但此舉不太可能阻止州立法者繼續(xù)推進(jìn)各自的人工智能政策。

Davis and Gilbert負(fù)責(zé)隱私、技術(shù)和數(shù)據(jù)安全事務(wù)的合伙人Gary Kibel表示：“各州對(duì)監(jiān)管這一新興領(lǐng)域有著濃厚的興趣，因此我不認(rèn)為它們會(huì)很快放棄制定自己規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)的權(quán)力。”

事關(guān)降息

美聯(lián)儲(chǔ)官員密集表態(tài)，態(tài)度分化

據(jù)媒體報(bào)道，12月12日，美聯(lián)儲(chǔ)官員突然密集發(fā)聲。

芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比表示，對(duì)明年利率立場(chǎng)并不“鷹派”，對(duì)今年利率下降持樂(lè)觀態(tài)度，但對(duì)政策過(guò)早大幅放松感到不安。他還預(yù)計(jì)2026年的降息次數(shù)將多于中位數(shù)。他表示，本周美聯(lián)儲(chǔ)各地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)主席獲得新一屆五年任期的重新任命，是經(jīng)過(guò)“非常嚴(yán)格”的履職評(píng)估后作出的決定，并且完全遵循了常規(guī)時(shí)間表。在被問(wèn)及此次宣布的任命是否因擔(dān)憂白宮可能干預(yù)而提前推進(jìn)時(shí)，古爾斯比回應(yīng)稱，投票結(jié)果雖提前公布，但仍遵循常規(guī)流程完成，“整個(gè)流程完全照常。我們提交了大量文件?！?/span>

另一美聯(lián)儲(chǔ)官員哈瑪克表示，特朗普的法案將在明年增加“可觀的”刺激作用。

不過(guò)，堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席施密德表示，他反對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)本周25個(gè)基點(diǎn)的降息決定，理由是通脹“仍然過(guò)高”，貨幣政策應(yīng)繼續(xù)保持適度限制性以遏制物價(jià)壓力。施密德稱：“目前我看到的是一個(gè)仍具動(dòng)能的經(jīng)濟(jì)，而通脹‘太熱’，這表明當(dāng)前政策并未過(guò)度緊縮。”施密德指出，自他10月反對(duì)降息以來(lái)，情況“并未發(fā)生太大變化”：通脹仍高于2%目標(biāo)，勞動(dòng)力市場(chǎng)“總體處于平衡狀態(tài)”，缺乏迫切降息的理由。

費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席保爾森則表示，關(guān)稅可能推高部分投入成本，但不會(huì)引發(fā)廣泛通脹。保爾森表示：“標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)濟(jì)分析認(rèn)為，關(guān)稅將略微降低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，推高物價(jià)，但這種影響可能不會(huì)形成自我強(qiáng)化、持續(xù)蔓延的通脹。投入成本的變化最終會(huì)反映在價(jià)格上，但這未必會(huì)引發(fā)全面通脹，而目前我尚未看到這種跡象?！?/span>

本周三，美聯(lián)儲(chǔ)決定降息25個(gè)基點(diǎn)，符合市場(chǎng)預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾當(dāng)天表示，目前利率水平處于良好位置，可應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景變化。美聯(lián)儲(chǔ)最新公布的“點(diǎn)陣圖”顯示，決策者的預(yù)測(cè)中值是2026年僅進(jìn)行一次幅度為25個(gè)基點(diǎn)的降息，與9月時(shí)的預(yù)測(cè)相同。

不過(guò)，多數(shù)華爾街投行依然維持此前判斷，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)明年將降息兩次，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)?；ㄆ旒瘓F(tuán)預(yù)計(jì)，受疲軟的勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)支撐，美聯(lián)儲(chǔ)將在明年1月和3月分別降息；摩根士丹利預(yù)測(cè)降息時(shí)點(diǎn)為明年1月和4月。高盛、富國(guó)銀行和巴克萊的策略師們也認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)明年將降息兩次，3月和6月是可能降息的月份。此外，摩根大通預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)明年將僅降息一次，降息時(shí)間在明年1月。

下周即將公布的11月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告和通脹報(bào)告將成為影響美聯(lián)儲(chǔ)1月政策會(huì)議決策的關(guān)鍵因素。美聯(lián)儲(chǔ)下次議息會(huì)議時(shí)間為2026年1月27日—28日。

（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

編輯|||段煉 杜波

校對(duì)|許紹航

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