每經(jīng)記者｜趙云    每經(jīng)編輯｜葉峰    

12月18日，三大指數(shù)漲跌不一，滬指低開(kāi)回升，創(chuàng)業(yè)板指低開(kāi)低走跌超2%。截至收盤(pán)，滬指漲0.16%，深成指跌1.29%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.17%。

板塊方面，醫(yī)藥商業(yè)、銀行、零售等板塊漲幅居前，電池、電網(wǎng)設(shè)備等板塊跌幅居前。

全市場(chǎng)近2900只個(gè)股上漲。滬深兩市成交額1.66萬(wàn)億元，較上一個(gè)交易日縮量1557億。

今天盤(pán)中，一度有近4000只股票上漲，三大指數(shù)卻依舊漲跌不一。

不難發(fā)現(xiàn)，是那些“非權(quán)重”的個(gè)股，或者說(shuō)小微盤(pán)股走強(qiáng)了。

Wind數(shù)據(jù)顯示，昨日“金針探底”的微盤(pán)股指數(shù)，今天收漲1.79%，錄得本月最大單日漲幅。中證2000指數(shù)盤(pán)中也“一陽(yáng)穿多線”，不過(guò)午后回落較多。

結(jié)合近期盤(pán)面來(lái)看，這一變化若能多維持幾個(gè)交易日，對(duì)市場(chǎng)的意義將頗為“微妙”。

比如12月迄今，多數(shù)交易日個(gè)股都“跌多漲少”，被輪動(dòng)到的領(lǐng)漲板塊總是少數(shù)。此時(shí)資金審美風(fēng)格若能“由大切小”，將有望激活覆蓋面更廣的賺錢(qián)效應(yīng)。

畢竟最近一年，微盤(pán)股指數(shù)最多連續(xù)下跌三周；今年4月至8月，其一路長(zhǎng)陽(yáng)的走勢(shì)，也堪稱許多股民賺錢(qián)最輕松的時(shí)期。

當(dāng)然，這一切成真的前提，是“小微盤(pán)股能多反彈幾天”。

若今天盤(pán)面上難得的變化，僅源于昨夜美股科技股普跌，令部分資金無(wú)奈切換；那么短線結(jié)論將回到——各熱點(diǎn)間仍以輪動(dòng)為主，把握節(jié)奏才是當(dāng)下應(yīng)對(duì)的關(guān)鍵。

說(shuō)了變化的，再說(shuō)說(shuō)“不變”的。

一個(gè)是昨天和保險(xiǎn)板塊一起帶動(dòng)指數(shù)反攻的券商，還是沒(méi)能擺脫“隔日套人”的規(guī)律。

今天，該板塊小幅高開(kāi)后就持續(xù)低走。成分股中漲幅靠前的，僅有剛剛復(fù)牌的中金公司、東興證券和信達(dá)證券。

并不是說(shuō)券商板塊“不該漲”。有觀點(diǎn)指出，近年來(lái)，政策大力推進(jìn)證券行業(yè)供給側(cè)改革、支持頭部證券公司做強(qiáng)做大，已有國(guó)聯(lián)與民生、海通與國(guó)泰君安等多家券商完成重組。從影響上來(lái)看，券商并購(gòu)重組有望提升公司資本實(shí)力與客戶覆蓋度，對(duì)提升行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力、優(yōu)化資源配置以及促進(jìn)市場(chǎng)健康發(fā)展均具有積極作用，同時(shí)行業(yè)整合有助于提高集中度，形成規(guī)模效應(yīng)。

而是說(shuō)，我們可以通過(guò)觀察券商股單次異動(dòng)后的走勢(shì)，來(lái)反推大盤(pán)近期是偏主升或震蕩。

第二個(gè)“不變”，是今天場(chǎng)內(nèi)的A500ETF仍維持著高成交額。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至收盤(pán)，5只規(guī)模居前的A500ETF今天合計(jì)成交額達(dá)418.39億元，較昨日（452.91億元）略有減少。

而場(chǎng)內(nèi)規(guī)模居前的4只滬深300ETF，昨日僅小幅放量，今天又回到了近期的平均水平。

有一種觀點(diǎn)稱，昨日資金大手筆買(mǎi)入的是A500ETF，而不是過(guò)去常見(jiàn)的滬深300ETF，者意味著“托底”屬性并不顯著。甚至有分析認(rèn)為，險(xiǎn)資在這里買(mǎi)入的可能性更大。

但不論如何，實(shí)打?qū)嵉馁Y金流入，對(duì)相關(guān)指數(shù)和它的成分股總有好處。

最后，來(lái)看看板塊表現(xiàn)。

今天市場(chǎng)出了個(gè)新概念，叫“犒賞經(jīng)濟(jì)”。

《學(xué)習(xí)時(shí)報(bào)》周三發(fā)表文章《何為“犒賞經(jīng)濟(jì)”》稱，所謂“犒賞經(jīng)濟(jì)”，是指消費(fèi)者在面對(duì)工作生活壓力或特定的心理需求時(shí)，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)價(jià)格在承受范圍內(nèi)的非必需品或體驗(yàn)服務(wù)，以獲取即時(shí)性愉悅感、自我確認(rèn)感和心理療愈的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

率先“響應(yīng)”漲停的，是部分IP經(jīng)濟(jì)、潮玩、網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)概念股，或者說(shuō)屬于近期熱門(mén)的大消費(fèi)板塊的細(xì)分領(lǐng)域。

東興證券表示，2025年新消費(fèi)投資情緒經(jīng)歷了從高漲到謹(jǐn)慎的過(guò)程。2026年，對(duì)于新消費(fèi)領(lǐng)域的投資將從純粹的短期敘事回歸商業(yè)模式與盈利壁壘，投資者會(huì)傾向?qū)ふ夷切┱嬲軌驑?gòu)建穩(wěn)固的商業(yè)模式，盈利模式可持續(xù)的公司。預(yù)計(jì)新消費(fèi)行業(yè)會(huì)向三個(gè)趨勢(shì)和兩個(gè)維度的方向發(fā)展。三個(gè)趨勢(shì)是健康化、新實(shí)用主義和情緒消費(fèi)，兩個(gè)維度是智能化和消費(fèi)出海，建議積極關(guān)注相關(guān)方向的投資機(jī)會(huì)。

醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)漲之下，醫(yī)藥股今天也有不錯(cuò)表現(xiàn)。

消息面上，日前國(guó)家醫(yī)保局、人社部發(fā)布新版國(guó)家醫(yī)保藥品目錄調(diào)整結(jié)果，目錄調(diào)整新增114種藥品，其中50種為一類創(chuàng)新藥，新版目錄將于2026年1月1日在全國(guó)范圍內(nèi)正式實(shí)施。

國(guó)投證券指出，相比美國(guó)前三大醫(yī)藥流通企業(yè)96%的市占率，國(guó)內(nèi)流通行業(yè)集中度仍有較大提升空間。在新一輪強(qiáng)調(diào)醫(yī)藥健康領(lǐng)域?qū)I(yè)化整合的國(guó)企改革背景下，醫(yī)藥商業(yè)并購(gòu)重組將進(jìn)一步加速。

此外，商業(yè)航天板塊反復(fù)活躍。

消息面上，由中國(guó)航天科技集團(tuán)八院抓總研制的長(zhǎng)征十二號(hào)甲可重復(fù)使用運(yùn)載火箭，計(jì)劃于2025年12月中下旬在酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心執(zhí)行其歷史性的首次發(fā)射任務(wù)。

華西證券研報(bào)稱，當(dāng)前商業(yè)航天領(lǐng)域正經(jīng)歷從一次性制造到復(fù)用成本的模式轉(zhuǎn)型。以SpaceX為代表的企業(yè)通過(guò)提升復(fù)用率與發(fā)射頻次持續(xù)降低單位成本，中國(guó)商業(yè)航天亦在加速實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破與成本收斂。行業(yè)呈現(xiàn)寡頭格局，下游發(fā)射服務(wù)商憑借訂單優(yōu)勢(shì)掌握供應(yīng)鏈話語(yǔ)權(quán)。投資方向涵蓋火箭制造、核心部件及太空算力等領(lǐng)域。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞