12月19日（周五），在擴(kuò)大內(nèi)需政策提振下，大消費(fèi)方向連續(xù)5日走強(qiáng)，商貿(mào)零售最為強(qiáng)勢(shì)，東百集團(tuán)再度漲停，年內(nèi)累計(jì)漲超174%，中央商場(chǎng)2連板。

大消費(fèi)板塊內(nèi)部也展開(kāi)輪動(dòng)，兩大白馬股低位修復(fù)：中國(guó)中免盤(pán)中放量漲超8%，貴州茅臺(tái)迎來(lái)三季報(bào)分紅實(shí)施，10派239.57元，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利超過(guò)300億元，規(guī)模繼續(xù)領(lǐng)跑全市場(chǎng)。

跟蹤細(xì)分食品指數(shù)的食品飲料ETF（515170.SH），近期也連續(xù)反彈，沿著5日線上揚(yáng)，短期趨勢(shì)向上。食品飲料ETF（515170.SH）最新持有貴州茅臺(tái)倉(cāng)位達(dá)17.52%，同時(shí)重倉(cāng)一二線白酒龍頭五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、洋河股份等合計(jì)倉(cāng)位近六成。

東方證券認(rèn)為，白酒行業(yè)業(yè)績(jī)邁入“L型底”后，頭部企業(yè)“類(lèi)債資產(chǎn)”屬性強(qiáng)化，當(dāng)下股價(jià)位置賠率佳，板塊股價(jià)有望依靠估值抬升驅(qū)動(dòng)。預(yù)計(jì)2026上半年白酒業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)較為充分的下修，進(jìn)而邁入環(huán)比改善階段，這也將標(biāo)志著食品飲料行業(yè)整體業(yè)績(jī)筑底。