1月30日，掌趣科技披露2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-0.9億元至-1.8億元，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)-1億元至-2億元。業(yè)績(jī)變動(dòng)原因主要是公司參股公司W(wǎng)ebzen Inc.業(yè)績(jī)下滑導(dǎo)致的計(jì)提長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備。公告指出，公司現(xiàn)有多款SLG游戲（代號(hào)《H》、代號(hào)《LS》、代號(hào)《QS》、代號(hào)《F3》）進(jìn)行付費(fèi)測(cè)試，另有若干款小程序游戲正在研發(fā)過(guò)程中。雖然業(yè)績(jī)短期承壓，但在多品類新品加速調(diào)試上線、AI產(chǎn)業(yè)布局深化及長(zhǎng)期投資收益有序兌現(xiàn)等核心邏輯支撐下，公司已步入業(yè)績(jī)修復(fù)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，有望開啟新一輪增長(zhǎng)周期。

業(yè)務(wù)基本面層面，掌趣科技已構(gòu)建“成熟產(chǎn)品長(zhǎng)周期運(yùn)營(yíng)+新興賽道突破”的雙線發(fā)展格局，產(chǎn)品矩陣覆蓋SLG、卡牌、MMO、小游戲等多元品類，具備扎實(shí)的研發(fā)實(shí)力與全球化運(yùn)營(yíng)根基。其中，公司旗下多款成熟精品游戲展現(xiàn)出強(qiáng)勁的長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)能力，成為公司穩(wěn)定流水的“壓艙石”。數(shù)據(jù)顯示，2020年至2024年間，掌趣科技境外營(yíng)收占比始終保持在40%以上，完善的全球化研運(yùn)體系為后續(xù)SLG新品的全球投放奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

增量業(yè)務(wù)布局上，掌趣科技精準(zhǔn)匹配境內(nèi)外市場(chǎng)特征，形成“國(guó)內(nèi)小游戲+海外SLG”的互補(bǔ)增長(zhǎng)格局——既貼合國(guó)內(nèi)輕量化娛樂(lè)消費(fèi)需求，又精準(zhǔn)切入海外高價(jià)值游戲賽道。目前，公司有3款自研SLG游戲（代號(hào)《H》、代號(hào)《LS》、代號(hào)《QS》）和1款獨(dú)家代理的SLG游戲（代號(hào)《F3》）在進(jìn)行付費(fèi)測(cè)試中，后續(xù)將根據(jù)測(cè)試情況來(lái)做進(jìn)一步的調(diào)試或準(zhǔn)備商業(yè)化推廣。此外，公司也有若干款小程序游戲正在研發(fā)過(guò)程中。公司表示，將繼續(xù)加大推進(jìn)游戲業(yè)務(wù)的發(fā)展，在境內(nèi)市場(chǎng)，積極布局小游戲賽道，努力實(shí)現(xiàn)更多小游戲產(chǎn)品逐步上線；在境外市場(chǎng)，聚焦SLG賽道，積極推進(jìn)項(xiàng)目的研發(fā)和調(diào)測(cè)調(diào)優(yōu)進(jìn)度，努力加快推進(jìn)上線及大規(guī)模投放進(jìn)程。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，新品推進(jìn)進(jìn)度將成為驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)復(fù)蘇的核心引擎。

AI技術(shù)融合領(lǐng)域，掌趣科技持續(xù)加碼“AI+游戲”布局，一方面與國(guó)內(nèi)外頂尖AI企業(yè)建立合作，將AI技術(shù)深度嵌入游戲研發(fā)管線；另一方面推動(dòng)AI技術(shù)工業(yè)化落地，賦能行業(yè)生產(chǎn)力提升。2025年8月，公司與藍(lán)亞盒子聯(lián)合推出3D游戲AIGC開發(fā)工具“LayaIdea”，該工具可顯著降低3D游戲及互動(dòng)試玩廣告的制作成本、縮短開發(fā)周期，實(shí)現(xiàn)從“游戲資產(chǎn)生成”到“代碼+玩法生成”的關(guān)鍵跨越，標(biāo)志著公司AI布局正式進(jìn)入商業(yè)化兌現(xiàn)階段。

值得注意的是，掌趣科技圍繞AI產(chǎn)業(yè)鏈上下游的長(zhǎng)期投資已進(jìn)入收獲期。2026年1月9日，公司公告稱其間接參股的MiniMax Group Inc.在香港聯(lián)交所掛牌上市。以MiniMax上市首日收盤價(jià)為基準(zhǔn)，經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，所持份額預(yù)計(jì)對(duì)2026年度凈利潤(rùn)的影響金額為2326.06萬(wàn)元，占公司2024年度凈利潤(rùn)的20.98%。此次投資收益不僅將為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)注入新動(dòng)能，也為后續(xù)“AI+游戲”生態(tài)的延伸拓展提供了更廣闊的想象空間。

總體來(lái)看，盡管短期面臨業(yè)績(jī)承壓挑戰(zhàn)，但掌趣科技憑借成熟產(chǎn)品的穩(wěn)定支撐、全球化研運(yùn)體系的深厚積淀，已筑牢業(yè)務(wù)基本盤。而境內(nèi)外雙線增量賽道布局、AI與游戲研發(fā)的深度融合及商業(yè)化落地，共同構(gòu)成了公司業(yè)績(jī)修復(fù)的核心驅(qū)動(dòng)力。當(dāng)前，游戲行業(yè)政策環(huán)境持續(xù)回暖，AI技術(shù)賦能產(chǎn)業(yè)升級(jí)成為行業(yè)趨勢(shì)，隨著后續(xù)新品持續(xù)落地及技術(shù)布局深化，掌趣科技有望順利開啟新一輪增長(zhǎng)周期，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)價(jià)值穩(wěn)步提升。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）