每經記者｜黃鑫磊    每經編輯｜魏文藝    

今年1月份以來，光伏行業(yè)上市公司密集披露2025年業(yè)績預告?！睹咳战洕侣劇酚浾撸ㄒ韵潞喎Q“每經記者”）梳理發(fā)現(xiàn)，多家行業(yè)龍頭2025年業(yè)績延續(xù)虧損，且虧損呈現(xiàn)加劇趨勢。

其中，行業(yè)龍頭晶科能源（SH688223，股價7.59元，市值759.4億元）2025年歸母凈利潤預虧59億元至69億元，天合光能（SH688599，股價19.56元，市值458.2億元）2025年歸母凈利潤預虧65億元至75億元，通威股份（SH600438，股價18.16元，市值817.6億元）2025年歸母凈利潤預虧90億元至100億元。

值得注意的是，在業(yè)績虧損背后，近期部分產業(yè)鏈上市公司宣布終止、延期、出售或調整相關項目，理由包括各環(huán)節(jié)產品價格大幅下跌、項目進度低于預期、避免推高公司整體運營成本等。

其中，1月24日，天合光能公告稱，擬終止“年產35GW直拉單晶硅片項目”的二期15GW部分，并將剩余募集資金17億元轉投“分布式智慧光伏電站建設項目”；同樣在1月24日，TCL中環(huán)（SZ002129，股價10.40元，市值420.5億元）宣布擬以5100萬美元出售海外子公司Maxeon旗下的馬來西亞光伏工廠；2月8日，明冠新材（SH688560，股價18.92元，市值38.09億元）披露擬終止總投資50億元的“肥東縣太陽能背板及功能性膜生產基地項目”，并將項目一期5億平方米背板及功能性膜產能遷移至江西宜春，計劃首期建設“年產3.5億平方米的新型電池封裝用特種功能膜項目”，總投資額為2.9億元。

每經記者注意到，明冠新材在公告中表示，自2023年第四季度起，光伏行業(yè)產業(yè)鏈產品價格競爭加劇，行業(yè)處于產業(yè)調整周期，2024年度和2025年度光伏行業(yè)普遍虧損。公司管理層在對市場變化認真分析及謹慎研判的基礎上，考慮行業(yè)競爭導致光伏封裝材料盈利能力逐步下降，加之2025年行業(yè)競爭白熱化且周期性調整尚未呈現(xiàn)明顯好轉，若繼續(xù)推進明冠合肥項目，將不可避免地推高公司整體運營成本。

2025年，明冠新材歸母凈利潤預虧1.25億元至1.60億元，同比虧損擴大86.35%至138.53%。公司解釋稱，背板業(yè)務因市場需求收縮導致出貨量減少；膠膜業(yè)務則受產業(yè)鏈供給端競爭加劇影響，產品價格下行，導致虧損同比加大。

2月24日，明冠新材證代在電話中向每經記者表示，背板與單玻組件相關，而隨著雙玻組件市占率上升，擠占了單玻組件市場?！叭衾^續(xù)在合肥投資背板，將與市場趨勢相違背，且將增加大量固定投資。而公司需要控制成本，避免盲目投入。正好江西宜春現(xiàn)有廠房，開展特種功能膜生產可以節(jié)約成本。”

據(jù)其介紹，過去明冠新材產品集中在背板、膠膜、鋁塑膜，目前根據(jù)市場做了部分調整，產品集中在膠膜、鋁塑膜、特種功能膜，其中0BB功能膜（智能網柵膜）獲得了重點客戶如BC組件廠商的認可。

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