【市場表現(xiàn)】

今日市場回暖，半導體設(shè)備ETF(159516)上午開盤下殺后一路上揚，午后再度加速，盤中漲超5%。

資料來源：wind

【上漲因素分析】

1、路透社援引日經(jīng)消息，中國頂級芯片制造商計劃提高先進芯片產(chǎn)量。中國目標是1-2年內(nèi)將相對先進芯片的產(chǎn)量從目前的不到2萬片提高到10萬片。且已設(shè)立更加樂觀的遠期目標，即2030年再增加50萬片產(chǎn)能。

2、消息面上，傳存儲大客戶訂單即將落地。其中某存儲大廠在12月底遞交招股書后，近期上市節(jié)奏預(yù)期或有進展，或可關(guān)注邊際變化。

【后市展望】

1、半導體設(shè)備板塊一直是先進制程和存儲擴產(chǎn)的明確受益方向，中長期成長敘事強盛。

1. 先進制程方面，從北美最近的財報看，四大云廠2026年的資本開支或達6500億美金，這是人類科技歷程上從未有過的超大級別投入，AI正在重塑我們的生產(chǎn)力，國內(nèi)也有望緊追其步伐。無論國內(nèi)還是國外，承擔為算力提供芯片基座的半導體產(chǎn)業(yè)，勢必迎來AI算力的強勢驅(qū)動。
2. 存儲方面，存力是AI時代首當其沖的通脹產(chǎn)品，據(jù)報道，三星、海力士等大廠拒絕長期固定協(xié)議，轉(zhuǎn)為月度報價。trendforce預(yù)估26Q1的Dram合約價將季增90-95%（1月初預(yù)測為55-60%）,Nand上漲55-60%（1月預(yù)期為33-38%），且不排除進一步上修可能。由于受到AI的擠占，存儲的漲價勢必引發(fā)全球范圍內(nèi)的規(guī)模擴產(chǎn)，近期外資機構(gòu)紛紛上調(diào)全球晶圓設(shè)備支出，以反應(yīng)存儲的景氣注入，海外半導體設(shè)備公司表現(xiàn)也十分強旺。

2、兩存上市預(yù)期加強，事件催化或持續(xù)，配置性價比增強。存儲作為自主可控的重點發(fā)力方向，18年以來迎來加速成長。兩存上市節(jié)奏緊密，且今年兩存擴產(chǎn)的預(yù)期較強。由于存儲產(chǎn)線上國產(chǎn)化率通常較高，因此也有望為相關(guān)半導體設(shè)備廠商帶來大量訂單。

綜合而言，半導體設(shè)備板塊享受“存儲擴產(chǎn)+先進制程擴產(chǎn)”的明確敘事，且有兩存上市、蠶食日廠份額等事件催化重重。既通過存儲擴產(chǎn)享受海外算力的高度景氣，更有先進制程擴產(chǎn)綁定國產(chǎn)算力成長底氣。這一輪半導體設(shè)備的敘事不同于以往的周期復(fù)蘇或國產(chǎn)替代，而是實打?qū)嵉氖芤嬗谌駻I驅(qū)動的高景氣，有興趣的投資者可持續(xù)關(guān)注半導體設(shè)備ETF（159516）。

風險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹慎投資。