每經(jīng)記者｜吳澤鵬    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

“質(zhì)譜第一股”禾信儀器（SH688622，股價(jià)123元，市值86.67億元）正滑向可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的邊緣。

2月26日晚間，禾信儀器發(fā)布2025年度業(yè)績快報(bào)。業(yè)績快報(bào)顯示，公司2025年?duì)I業(yè)總收入為9734.14萬元，同比大幅下降了51.93%，扣非歸母凈利潤則虧損9934.35萬元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，禾信儀器扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后的營業(yè)收入僅為8781.58萬元，已低于1億元的紅線。2月26日晚間，禾信儀器同步發(fā)布了股票可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的第三次風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

記者查詢還發(fā)現(xiàn)，禾信儀器股價(jià)在今年2月一度超過150元，截至2月26日收盤股價(jià)仍有123元，若最終被“披星戴帽”，禾信儀器也將成為為數(shù)不多的百元*ST股——東方財(cái)富顯示，截至當(dāng)前，滬深京板塊上，股價(jià)在百元以上的上市公司共228家，其中僅有*ST鋮昌（SZ001270，股價(jià)138.11元，市值285億元）、*ST松發(fā)（SH603268，股價(jià)104.85元，市值1018億元）、ST嘉澳（SH603822，股價(jià)106.41元，市值81.75億元） 3家百元股票被冠“ST”或“*ST”。

業(yè)績快報(bào)顯示營收不足億元

2月26日晚間，科創(chuàng)板上市公司禾信儀器發(fā)布了一份黯淡的2025年度業(yè)績快報(bào)。公告顯示，公司在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入9734.14萬元，與上年同期的2.03億元相比，大幅下滑51.93%；扣非歸母凈利潤為-9934.35萬元，虧損額進(jìn)一步擴(kuò)大。

禾信儀器在公告中提示，公司2025年扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后的營業(yè)收入為8781.58萬元。根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》規(guī)定，若經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤孰低者為負(fù)值，且扣除后營業(yè)收入低于1億元，其股票或?qū)⒈粚?shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。根據(jù)公告，公司2025年度報(bào)告的預(yù)約披露日期為4月29日。

對(duì)于業(yè)績的大幅下滑，禾信儀器在公告中給出了多重解釋。收入方面，禾信儀器稱，公司核心業(yè)務(wù)聚焦環(huán)境在線監(jiān)測(cè)質(zhì)譜儀領(lǐng)域，該細(xì)分市場(chǎng)受政府采購周期影響，正處于調(diào)整階段；新產(chǎn)品收入未能補(bǔ)足傳統(tǒng)產(chǎn)品線下滑，疊加公司主動(dòng)管控業(yè)務(wù)質(zhì)量，戰(zhàn)略性篩選并放棄高風(fēng)險(xiǎn)、賬期過長的訂單。以上多種因素疊加，致使2025年訂單與收入雙降。

凈利潤方面，除了收入下滑的影響外，禾信儀器還介紹，針對(duì)部分業(yè)務(wù)線收縮而導(dǎo)致使用率不足的長期資產(chǎn)進(jìn)行減值測(cè)試，并依評(píng)估結(jié)果計(jì)提減值準(zhǔn)備。此外，針對(duì)部分賬齡較長的存貨相應(yīng)計(jì)提了存貨跌價(jià)準(zhǔn)備等。

擬并購高增長標(biāo)的尋求突圍

實(shí)際上，禾信儀器的業(yè)績并不是在2025年才突然生變。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢到，禾信儀器在2021年9月上市，當(dāng)時(shí)被報(bào)道為“質(zhì)譜第一股”，但該公司業(yè)績有明顯的“上市即巔峰”表現(xiàn)。

2021年，禾信儀器實(shí)現(xiàn)營收4.6億元，凈利潤6890.43萬元。此后營收出現(xiàn)明顯波動(dòng)，2024年?duì)I收只有2.03億元，對(duì)比2021年收入高峰已腰斬。同時(shí)，除2021年實(shí)現(xiàn)盈利外，禾信儀器自2022年至今一直處于虧損狀態(tài)。

在主營業(yè)務(wù)深陷調(diào)整泥潭之際，禾信儀器也在積極尋求“解藥”?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，禾信儀器正在推進(jìn)對(duì)高增長標(biāo)的上海量羲技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱上海量羲）的并購。

對(duì)于此次并購，禾信儀器稱，上市公司專注于質(zhì)譜儀的自主研發(fā)、國產(chǎn)化及產(chǎn)業(yè)化，標(biāo)的公司專注于極低溫極微弱信號(hào)測(cè)量調(diào)控設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，交易后，上市公司與標(biāo)的公司通過優(yōu)勢(shì)技術(shù)協(xié)同提升上市公司產(chǎn)品性能、布局標(biāo)的公司新技術(shù)路線，并整合客戶及供應(yīng)商資源，擴(kuò)大整體銷售規(guī)模，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

根據(jù)禾信儀器于2025年11月發(fā)布的交易報(bào)告書草案（修訂稿），上海量羲在2025年上半年?duì)I收達(dá)到7079.61萬元，已接近上市公司2024年全年水平（7435.35萬元），而在2023年，上海量羲營收只有2679.43萬元，可見增長勢(shì)頭之迅猛。因此，這次收購能否順利落地，并幫助禾信儀器走出困境，備受市場(chǎng)關(guān)注。

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