每經(jīng)評(píng)論員 杜宇

A股油氣板塊近期迎來(lái)資本狂歡。山東墨龍（SZ002490）成為資金追捧焦點(diǎn)，5個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)高達(dá)52.37%，觸發(fā)深交所股票交易異常波動(dòng)紅線。

值得注意的是，山東墨龍此輪大漲并非孤立事件。近期中東局勢(shì)緊張推升國(guó)際油價(jià)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，A股油氣板塊整體走強(qiáng)，龍頭中國(guó)石油一度連續(xù)兩日漲停。作為板塊內(nèi)中小市值標(biāo)的，山東墨龍自3月2日起連續(xù)5個(gè)交易日大漲，資金炒作痕跡明顯。

然而，這種爆發(fā)式上漲更多反映的是市場(chǎng)情緒過(guò)熱而非業(yè)績(jī)支撐。山東墨龍3月3日及3月8日先后發(fā)布公告，緊急“降溫”，明確回應(yīng)當(dāng)前各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)一切正常，國(guó)際原油市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)短期內(nèi)對(duì)公司業(yè)績(jī)暫無(wú)實(shí)質(zhì)性利好，并鄭重提示投資者警惕非理性炒作風(fēng)險(xiǎn)。這一表態(tài)無(wú)疑給盲目追高的資金潑了盆冷水。

從基本面看，山東墨龍的財(cái)務(wù)狀況難以支撐如此瘋狂的股價(jià)表現(xiàn)。根據(jù)公司1月28日披露的2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告，雖然預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)400萬(wàn)元至600萬(wàn)元（上年同期為-4369.98萬(wàn)元），但仔細(xì)拆解成績(jī)單可見(jiàn)，這一“盈利”成待考。

業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司2025年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)仍為虧損，區(qū)間為虧損2850萬(wàn)元至虧損2500萬(wàn)元。凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正的關(guān)鍵支撐在于約3000萬(wàn)元的非經(jīng)常性損益，主要來(lái)源于政府補(bǔ)助、非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益及訴訟賠償款等偶發(fā)性收益。這意味著，拋開(kāi)一次性收益，公司主業(yè)自身的造血能力尚未恢復(fù)，“增收不增利”的困境依然未解。

山東墨龍緊急公告對(duì)股價(jià)降溫的背后，折射出的是概念炒作與基本面嚴(yán)重背離的風(fēng)險(xiǎn)。投資者在面對(duì)山東墨龍這類受突發(fā)事件驅(qū)動(dòng)的標(biāo)的時(shí)，需保持高度警惕和理性判斷，不能僅被股價(jià)短期大漲所迷惑，而忽視了基本面的問(wèn)題。投資者應(yīng)樹(shù)立正確的投資理念，遠(yuǎn)離情緒化交易，保護(hù)好自己的資金安全。