本周，A股市場展開調整。9大寬基指數中，除創(chuàng)業(yè)板指數外，其余寬基指數的周度表現均收綠。尤其是周五市場的大幅調整及上證指數的破位，讓不少人對下周的行情充滿憂慮。

那么，大盤何時能止跌？調整行情中應該注意什么？今天，達哥和牛博士就大家關心的問題展開討論。

牛博士：達哥，你好，又到周末我們聊行情的時間。本周A股市場調整，外圍市場也不平靜，中東局勢依然不明朗，對于下周的行情，你怎么看？

道達：周末，消息面出現了一些重要消息。

3月20日，央行將境內企業(yè)境外放款宏觀審慎調節(jié)系數由0.5上調至0.6，整體提高境外放款余額上限。

2022年10月-2025年1月，央行曾三度上調跨境融資宏觀審慎調節(jié)參數。在上調系數后不久，都出現了離岸人民幣走勢的階段性轉折，并出現了一波明顯的升值。

3月22日，央行行長潘功勝表示，將繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策。綜合運用存款準備金率、政策利率、公開市場操作等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕。

央行行長的表態(tài)，在投資者看來有安撫市場的味道。

不過，影響全球市場的中東局勢，依然不明朗。

特朗普稱正考慮逐步降級對伊朗的軍事行動，伊朗外長說尋求徹底結束戰(zhàn)爭而非臨時?；?。

中東局勢看似有降溫的跡象，但之后美伊雙方又放狠話。

特朗普向伊朗發(fā)出威脅，要求伊朗在48小時內開放霍爾木茲海峽，否則將摧毀其各類發(fā)電廠；伊朗再發(fā)警告稱，若伊能源設施遭襲，將打擊美及其盟友三類關鍵設施。

本輪全球市場調整，與中東局勢有一定的關系，之前市場低估了中東局勢的影響。中東局勢未降溫，也在一定程度上提升了美聯儲停止降息的預期。

北京時間3月19日凌晨，美聯儲鮑威爾的講話整體釋放出鷹派信號，導致美股周五展開調整。

市場走勢方面，我在周四的文章提到，中證500、中證1000、國證2000三大指數跌破了上方的箱體底部，這對其他指數會有一定的指引作用。結果，周五上證指數就實質性破位，也就是跌破了2月的階段底部。

由于上證指數對整個大市有明顯指引作用，因此，其破位意味著將向下尋找支撐，也意味著調整與震蕩的時間將延長。

支撐方面，目前上證指數下方面臨3800點-3930點震蕩區(qū)間。由于周末投資者擔憂情緒較重，下周一慣性下挫的概率較大。

2025年，上證指數出現了5個重要低點，其中有3個均出現在周一：一是1月13日的3140點，二是4月7日的3040點，三是11月24日的3816點。

另外兩個低點出現在9月4日、12月16日，前者是AI硬件退潮時出現的，后者是二次探底出現的。

上述幾次重要低點，均是擔憂情緒釋放后出現的，這意味著若明天慣性下挫，則有一定的概率出現階段低點。

不過，由于上證指數跌破了2月的階段底部，即便明天見到階段低點，后續(xù)大概率也會以弱勢震蕩或弱修復為主。因此，總體倉位不宜太重，操作上盡量以自己模式內的交易為主。

行情能否出現大的轉機，可能要看創(chuàng)業(yè)板指數。

自3月10日跳空上漲以來，創(chuàng)業(yè)板指數整體維持橫盤整理形態(tài)，周五一度創(chuàng)下本輪行情的新高。

若創(chuàng)業(yè)板指數能再創(chuàng)新高，且穩(wěn)定在最近半年的箱體上方，那么對市場會有積極的影響。若創(chuàng)業(yè)板指數完全回補掉3月10日的跳空缺口，則意味著市場基本進入到弱勢行情中，操作上不宜激進。

牛博士：感謝達哥的分享，希望大盤明天能夠止跌企穩(wěn)。在機會上，下周有什么要注意的？

道達：我在之前的文章中提過，市場在走類似于俄烏沖突出現后的行情，包括化工、新能源等板塊。

目前，化工的行情已經演繹且暫時告一段落，而新能源的行情還在演繹，比如光伏逆變器、新能源電池產業(yè)鏈總體表現不錯。

A股歷史上，春季行情結束后，市場展開調整，但在調整過程中會開始出現一些新的機會。比如2022年出現的是資源與新能源行情，2023-2024年均出現的是AI行情，2025年出現的是漲價題材行情。

因此，接下來需要觀察能否有新的板塊崛起。

就板塊走勢來看，電氣設備、煤炭兩個板塊指數近期階段新高，前者以海外需求為主，后者則是紅利。

因此，漲幅不大的高景氣賽道以及紅利方向，要觀察能否走出一波行情。

消息面上，第十一屆鈣鈦礦與疊層電池（長三角）產業(yè)化論壇暨首屆太空光伏技術與應用創(chuàng)新論壇，將于下周舉行。

最后，達哥作一個總結：上證指數周五實質性跌破2月的階段底部，意味著將向下尋找支撐、調整與震蕩的時間將延長，且明天會有慣性下挫動力。下周重點觀察上證指數能否止跌企穩(wěn)，以及創(chuàng)業(yè)板指數能否擔起行情破局者的角色。

操作上，不宜激進，倉位不宜過重，只做自己模式內的交易；心態(tài)上，淡定看待市場震蕩。若交易能力較差，則以防守為主，先求不敗而后求勝。

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（張道達）

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封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝