受中東局勢(shì)及美股下跌影響，大盤本周一低開(kāi)并大幅調(diào)整，周二至今市場(chǎng)開(kāi)啟反彈周期。各大寬基指數(shù)周度表現(xiàn)均收跌，微盤股指數(shù)全周上漲1.72%。

就在本周末，重磅消息再次出現(xiàn)。那么，反彈行情會(huì)延續(xù)嗎？后市機(jī)會(huì)又在哪里？今天，達(dá)哥和牛博士就大家關(guān)心的話題展開(kāi)討論。

牛博士：達(dá)哥，你好，又到我們周末聊行情的時(shí)間。本周，盡管受利空影響A股市場(chǎng)展開(kāi)調(diào)整，但市場(chǎng)仍具有一定的韌性。比如周五開(kāi)盤前，油價(jià)大漲及中東局勢(shì)的消息一度讓市場(chǎng)擔(dān)憂，但大盤卻低開(kāi)高走，日K線沒(méi)有留下缺口。對(duì)于后市，你是如何看待的？

道達(dá)：確實(shí)如此，我在周四特別提到，上證指數(shù)日K線不能出現(xiàn)向下跳空缺口。盡管周五開(kāi)盤跳空下跌，但最終頑強(qiáng)回升，韌性十足。

不可否認(rèn)的是，市場(chǎng)自身動(dòng)力在慢慢增強(qiáng)。不過(guò)，從行情來(lái)看，市場(chǎng)依然受到中東局勢(shì)、國(guó)際油價(jià)及美股市場(chǎng)的影響。

從周末的消息面來(lái)看，依然不能讓人省心。

中東局勢(shì)方面，盡管美國(guó)副總統(tǒng)稱美國(guó)無(wú)意滯留伊朗并將很快撤出，但也出現(xiàn)了美國(guó)國(guó)防部正為“在伊朗展開(kāi)為期數(shù)周的地面行動(dòng)”做準(zhǔn)備、伊朗稱以美襲擊核設(shè)施內(nèi)有重水反應(yīng)堆、美以襲擊鄰近霍爾木茲海峽的伊朗碼頭等重磅消息。

從當(dāng)前的情況來(lái)看，美以伊戰(zhàn)事暫時(shí)看不到停下來(lái)的可能性。

外圍市場(chǎng)方面，受中東局勢(shì)可能導(dǎo)致美國(guó)通脹預(yù)期增強(qiáng)以及科技股調(diào)整影響，美股周五再度大幅下挫。

本周A股市場(chǎng)出現(xiàn)普跌→普反→分化→輪動(dòng)的節(jié)奏。尤其是板塊輪動(dòng)，為行情維持了一定的賺錢效應(yīng)。

由于上證指數(shù)跌破了2月的階段底部，短期內(nèi)不要指望指數(shù)行情的出現(xiàn)，更多的是結(jié)構(gòu)性行情，且這種結(jié)構(gòu)性行情可能更多的是輪動(dòng)。

比如本周五就輪動(dòng)到了鋰電、醫(yī)藥、食品飲料等板塊。當(dāng)然，醫(yī)藥、食品飲料的上漲也體現(xiàn)了資金防御的特征。

此外，本周五市場(chǎng)成交額創(chuàng)下了2025年12月23日以來(lái)的新低，也是投資者觀望及資金防御的表現(xiàn)。

大市方面，下周重點(diǎn)關(guān)注兩個(gè)方面。

首先，上證指數(shù)本周五的低點(diǎn)，是不宜跌破的。若該低點(diǎn)跌破，則市場(chǎng)會(huì)有二次探底或再創(chuàng)新低的可能性。若不跌破，在周末利空的背景下，市場(chǎng)有望出現(xiàn)低開(kāi)高走的走勢(shì)。

下周若再創(chuàng)本輪新低，我認(rèn)為大概率會(huì)出現(xiàn)兩個(gè)重要契機(jī)：一是上證指數(shù)年線附近的支撐，二是60分鐘級(jí)別底背離共振能否出現(xiàn)。

其次，若本周四的高點(diǎn)被突破，則反彈周期未盡，大概率會(huì)延續(xù)震蕩或震蕩盤升走勢(shì)。屆時(shí)需注意上方三個(gè)壓力位：一是本周一的缺口上沿3955點(diǎn)附近，二是4000點(diǎn)附近，三是4050點(diǎn)附近。

震蕩或震蕩盤升，既看空間，也看時(shí)間。時(shí)間方面，此前提過(guò)，歷史上反彈周期多在20個(gè)交易日左右?？臻g方面，4000點(diǎn)-4050點(diǎn)區(qū)間。空間與時(shí)間中，誰(shuí)先到位，另一個(gè)就會(huì)大幅弱化。

總體而言，下周關(guān)注上證指數(shù)的兩個(gè)點(diǎn)位：一是本周五的低點(diǎn)，跌破則要提防二次探底或再創(chuàng)本輪新低的可能性；二是本周四的高點(diǎn)，突破則需關(guān)注4000點(diǎn)-4050點(diǎn)區(qū)間的壓力。

對(duì)于當(dāng)前行情，盡管不確定性因素猶存，我認(rèn)為關(guān)鍵還是在倉(cāng)位上。只要倉(cāng)位不重，控制得當(dāng)，那么風(fēng)險(xiǎn)就可以控制到能承受的地步。

反過(guò)來(lái)，即便市場(chǎng)反彈，基于上述空間及時(shí)間預(yù)期，指數(shù)的“肉”也不多，再加上量化、輪動(dòng)等因素，倉(cāng)位上也不宜過(guò)重。

宏觀層面，下周有幾件大事值得關(guān)注。

一是3月31日中國(guó)3月官方PMI數(shù)據(jù)將公布。中國(guó)物流信息中心分析師文韜認(rèn)為，3月份，隨著春節(jié)假期影響基本消退，各地氣溫逐步回升，工廠、工地全面開(kāi)工復(fù)工，經(jīng)濟(jì)社會(huì)也將回歸正常軌道運(yùn)行。

二是七國(guó)集團(tuán)（G7）財(cái)長(zhǎng)、能源部長(zhǎng)及央行行長(zhǎng)3月30日舉行會(huì)議，討論釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的問(wèn)題。

三是4月3日美國(guó)將公布3月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，市場(chǎng)比較關(guān)注美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)能否回暖。

牛博士：感謝達(dá)哥的分享，大盤向上與向下的策略均考慮到了。本周板塊行情繼續(xù)輪動(dòng)，對(duì)于接下來(lái)的行情機(jī)會(huì)，你怎么看？

道達(dá)：不難發(fā)現(xiàn)，近期的機(jī)會(huì)主要體現(xiàn)在幾方面。

行情呈現(xiàn)板塊輪動(dòng)特征，以泛電力及AI硬件兩大方向?yàn)橹?，中間穿插中東局勢(shì)線、防御板塊以及其他板塊。

AI硬件方面，關(guān)注新技術(shù)、AI擠占的通脹環(huán)節(jié)、漲價(jià)環(huán)節(jié)。這方面，達(dá)哥多次提及，今天就不再贅述。

泛電力方面，儲(chǔ)能、鋰電、發(fā)電等板塊不斷表現(xiàn)。其中，儲(chǔ)能與鋰電是達(dá)哥比較關(guān)注的，原因在于：前者與海外需求有關(guān)，后者與業(yè)績(jī)兌現(xiàn)有關(guān)，尤其是去年第三四季度漲價(jià)的鋰電產(chǎn)業(yè)鏈品種（如中游的電解液、隔膜、VC、DMC、FEC及上游的鋰礦等）。

從贛鋒鋰業(yè)、璞泰來(lái)等有高辨識(shí)度的中大市值鋰電類個(gè)股來(lái)看，一些個(gè)股本周創(chuàng)下了2024年以來(lái)的新高。這些高辨識(shí)度個(gè)股創(chuàng)下階段新高，或許正為板塊中其他個(gè)股的走勢(shì)提供指引作用。

不論是泛電力，還是AI硬件，其最大的驅(qū)動(dòng)因素均是業(yè)績(jī)。本輪業(yè)績(jī)線的炒作，始于部分存儲(chǔ)公司業(yè)績(jī)超預(yù)期引發(fā)的炒作，并擴(kuò)散到光纖，最后擴(kuò)散到業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)（包括業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)）預(yù)期品種。

在中東局勢(shì)依舊撲朔迷離的背景下，業(yè)績(jī)線值得重點(diǎn)關(guān)注，因?yàn)榧幢愣唐谡{(diào)整，也會(huì)有業(yè)績(jī)預(yù)期的托底。

對(duì)于業(yè)績(jī)線，達(dá)哥認(rèn)為，可以重點(diǎn)關(guān)注單季度凈利潤(rùn)或扣非凈利潤(rùn)同比、環(huán)比增速均超過(guò)50%的個(gè)股。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，單季度凈利潤(rùn)或扣非凈利潤(rùn)同比、環(huán)比增速均超過(guò)100%的個(gè)股，多數(shù)都是市場(chǎng)明星。

至于本周五爆發(fā)的醫(yī)藥、食品飲料等，我認(rèn)為暫時(shí)當(dāng)作是市場(chǎng)防御的選擇或者板塊輪動(dòng)。

最后，達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：下周關(guān)注上證指數(shù)兩個(gè)點(diǎn)位，一是本周四的高點(diǎn)，突破則反彈周期未盡，整體以震蕩或震蕩盤升為主；二是本周五的低點(diǎn)，跌破則有二次探底或再創(chuàng)新低的可能性，若再創(chuàng)新低，重點(diǎn)關(guān)注年線的支撐及60分鐘底背離共振能否出現(xiàn)?？傮w而言，對(duì)大市不用過(guò)于擔(dān)憂，向上及向下均有對(duì)策；倉(cāng)位不宜過(guò)重，給自己留下可操作的余地。

板塊方面，關(guān)注AI硬件、鋰電、儲(chǔ)能等主流板塊的業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)個(gè)股，尤其是單季度凈利潤(rùn)或扣非凈利潤(rùn)同比、環(huán)比增速均超過(guò)100%的個(gè)股。

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（張道達(dá)）

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封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝