每經(jīng)記者｜熊嘉楠    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

丨2026年5月12日星期二丨

NO.1 茅臺回應未設2026年業(yè)績指標

5月11日，貴州茅臺舉行了2025年度及2026年第一季度業(yè)績說明會。針對投資者提出2026年為何未按照往年慣例設定經(jīng)營目標的問題，公司高層表示，過去，公司制定經(jīng)營目標量化指引，主要是基于供給側(cè)的確定性。但在市場化改革進程中，市場的變化與挑戰(zhàn)具有一定程度的不確定性，需要順應市場規(guī)律而不只是決定于供給側(cè)。

點評：茅臺未設量化經(jīng)營目標，打破供給側(cè)慣性，反映出市場化改革深化下，對需求端不確定性的審慎考量，短期或使公司股價承壓，但長期利于估值穩(wěn)健。此舉折射白酒板塊正告別規(guī)模擴張盲區(qū)，加速向需求導向轉(zhuǎn)型。

NO.2 口子窖：2026年預算營收43.1億元，同比增長8%

5月11日，口子窖發(fā)布《2025年年度股東會會議資料》公告并提出多項議案。在銷售預算板塊，口子窖提到，2026年預算營收43.1億元，同比增長8%。公告還提到，2026年度計劃資本支出總額2億元。

點評：口子窖公布2026年營收預算同比增長8%及2億元資本支出計劃，顯示其在行業(yè)調(diào)整期維持穩(wěn)健經(jīng)營策略。明確的預算目標為市場提供業(yè)績指引，對公司股價起到錨定作用。此舉反映出區(qū)域白酒企業(yè)正通過適度投入應對分化格局，維持板塊平穩(wěn)運行。

NO.3 仁懷5億元酒類項目2027年投用

5月11日，據(jù)今日仁懷微信公眾號消息，貴州釣魚臺國賓酒業(yè)有限公司包裝儲酒建設項目正穩(wěn)步推進。目前，項目總工程量已完成70%，預計2027年上半年全面交付使用。據(jù)悉，該項目總投資5億元，占地125畝，總建筑面積14.43萬平方米，規(guī)劃9棟配套建筑，建成后將新增4條現(xiàn)代化包裝線，增加2.6萬噸儲酒能力，打造儲酒、包裝、物流一體化產(chǎn)業(yè)鏈。

點評：釣魚臺酒業(yè)5億包裝儲酒項目穩(wěn)步推進，建成后將新增2.6萬噸儲酒能力及一體化產(chǎn)業(yè)鏈，提升公司產(chǎn)能儲備與運營效率，此舉反映出醬酒板塊在調(diào)整期仍著眼于長遠布局，通過擴充儲能夯實發(fā)展基底，助力行業(yè)集中度提升。