近日國債漲幅較大，十年國債ETF（511260）近5日上漲0.28%，國債ETF（511010）上漲0.28%。短期漲幅主要來自于央行重啟國債買賣的消息，但中長期來看，債市四季度依然具有比三季度更大的機會。

來源：WIND

從宏觀現(xiàn)實來看，四季度基本面存在一定的下行壓力。需求側(cè)不足延續(xù)，金融數(shù)據(jù)較弱，政府支出退坡；供給側(cè)投資偏弱；受反內(nèi)卷影響，物價穩(wěn)中偏升；但是在預(yù)期層面，PMI連續(xù)上行，體現(xiàn)對經(jīng)濟(jì)前景邊際改善的樂觀。

從政策面來看，銀行間資金利率自國慶中秋假期后整體偏松，疊加央行重啟國債買賣釋放樂觀信號，資金面寬松有望繼續(xù)保持。從機構(gòu)行為來看，交易資金久期自三季度下行后，又呈現(xiàn)逐步上升的狀態(tài)?？傮w而言，債券回暖的趨勢仍在，投資者可以關(guān)注十年國債ETF（511260）、國債ETF（511010），逢低布局。

政策展望層面，10月27日，中國人民銀行行長潘功勝公開表示，將恢復(fù)公開市場國債買賣操作。華創(chuàng)證券指出，考慮到暫停與重啟國債買賣的點位，央行視角下十年國債收益率的合理點位，可能會在1.6~1.8的區(qū)間之內(nèi)。后續(xù)可關(guān)注央行再貸款的規(guī)模變動，若國債買賣并未擠占再貸款的規(guī)模，則說明央行總體導(dǎo)向較為寬松。

風(fēng)險提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。