中信建投指出，AI發(fā)展日新月異，大模型持續(xù)迭代升級(jí)，算力需求非常強(qiáng)勁。例如智譜新模型編程能力大幅提升，引發(fā)算力需求激增。大模型的商業(yè)變現(xiàn)路徑暢通，正在從“低價(jià)/免費(fèi)圈地”階段走向“為高質(zhì)量付費(fèi)”階段，且?guī)?dòng)的算力需求非常旺盛。假期期間，美股AI算力光通信個(gè)股總體表現(xiàn)亮眼，如Lumentum、康寧、Coherent均創(chuàng)歷史新高。繼續(xù)看好AI產(chǎn)業(yè)鏈，包括大模型、AI算力鏈等，或可持續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)光通信板塊，包括光模塊、光纖光纜核心公司。

2025年ETF“漲幅王”通信ETF（515880）全年上漲125.81%居全市場(chǎng)第一，不僅漲幅可觀，通信ETF（515880）的規(guī)模也是同類(lèi)第一，截至2025年12月31日，通信ETF光模塊含量占比超過(guò)46%，服務(wù)器含量近20%，代表了海外算力的基本面底氣，目前仍是景氣優(yōu)選，建議持續(xù)關(guān)注。

注：數(shù)據(jù)來(lái)源：中證指數(shù)公司，wind，截至2025/2/13，通信ETF規(guī)模為146.32億元，在同類(lèi)15只產(chǎn)品中排名第一。權(quán)重占比截至2025/12/31。指數(shù)成分股可能隨指數(shù)編制規(guī)則發(fā)生變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或個(gè)股推薦。提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。