3月3日午后，三大指數(shù)盤中跳水，有色金屬、商業(yè)航天板塊領(lǐng)跌，截至14點(diǎn)20分，有色金屬ETF基金（516650）跌5.83 %，其持倉股盛和資源、興業(yè)銀錫、錫業(yè)股份、中稀有色批量跌停，北方稀土逼近跌停，馳宏鋅鍺、中礦資源、白銀有色、華友鈷業(yè)等股紛紛重挫，黃金ETF華夏（518850）跌1.32%，黃金股ETF（159562）跌5.21%。

消息面上，上海期貨交易所公布數(shù)據(jù)顯示，銅庫存增加43.7%至39.15萬噸，為自2016年以來最高水平，且為連續(xù)第11周增加。但國內(nèi)貼水格局持續(xù)壓制銅價(jià)上行空間，節(jié)后首周銅價(jià)在10.4萬下方徘徊。盡管庫存激增凸顯節(jié)后消費(fèi)疲軟，但供應(yīng)缺口仍存，摩根大通預(yù)測2026年全球銅市場將出現(xiàn)13萬噸供應(yīng)缺口，且主要礦端擾動(dòng)不斷。

中信建投分析指出，春節(jié)收假之后，除了黃金、錫受地緣驅(qū)動(dòng)明顯上漲以外，國內(nèi)有色金屬均以震蕩的方式等待下游消費(fèi)的進(jìn)一步指引。一方面，下游在正月十五之后陸續(xù)回歸，庫存拐點(diǎn)將清晰；另一方面，美伊沖突爆發(fā)，避險(xiǎn)情緒有望推動(dòng)貴金屬價(jià)格繼續(xù)上行，而中東六國約700萬噸電解鋁，特別是伊朗近80萬噸電解鋁將面臨原料輸入和成品輸出的雙向威脅，而全球鋁庫存抗沖擊能力不強(qiáng)，鋁價(jià)趨于上漲。

有色金屬ETF基金（516650）跟蹤中證細(xì)分有色金屬產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，聚焦黃金及銅鋁等工業(yè)金屬、稀土與鎢鉬等小金屬在黃金波動(dòng)加劇、資產(chǎn)配置再平衡的大背景下，有色金屬板塊兼具“商品屬性”與“成長屬性”，有望成為資金關(guān)注的方向。AI浪潮疊加再工業(yè)浪潮驅(qū)動(dòng)銅鋁等有色金屬需求擴(kuò)張，而供給端增量受限，供需錯(cuò)配下，銅鋁價(jià)格中樞有望上移，仍值得關(guān)注，或可逢低逐步布局。