5月14日，軍工ETF國(guó)泰（512660）回調(diào)超3%，“十五五”訂單可期疊加產(chǎn)業(yè)格局升級(jí)，訂單落地驅(qū)動(dòng)景氣回暖。

中信建投指出，回顧2025全年，軍工持倉(cāng)經(jīng)歷了一輪完整的“事件驅(qū)動(dòng)—估值回歸—基本面驗(yàn)證”周期。當(dāng)前國(guó)內(nèi)首款航天造分體式電動(dòng)垂直起降飛行器在重慶完成首飛，工信部推動(dòng)低空產(chǎn)業(yè)發(fā)展，軍工行業(yè)進(jìn)入 “十五五” 規(guī)劃開(kāi)局之年，裝備建設(shè)重心向智能化、新域新質(zhì)作戰(zhàn)力量方向演進(jìn)。2026Q1伴隨“十五五”規(guī)劃預(yù)期升溫，持倉(cāng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇，市場(chǎng)核心博弈點(diǎn)已轉(zhuǎn)向“十五五”規(guī)?；唵蜗逻_(dá)。后續(xù)若首批訂單如期落地，景氣度有望從結(jié)構(gòu)性改善向全面回暖切換，推動(dòng)機(jī)構(gòu)持倉(cāng)意愿進(jìn)一步走高。中國(guó)軍工產(chǎn)業(yè)已演進(jìn)為“內(nèi)需筑基、外貿(mào)擴(kuò)張、民用反哺”三輪驅(qū)動(dòng)的新發(fā)展格局，行業(yè)從“周期成長(zhǎng)”轉(zhuǎn)向“全面成長(zhǎng)”。尖端軍工技術(shù)向民用領(lǐng)域溢出，催生商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等新產(chǎn)業(yè)，一季度商業(yè)航天方向受資金關(guān)注度最高。

軍工ETF國(guó)泰（512660）跟蹤的是中證軍工指數(shù)（399967），該指數(shù)從滬深市場(chǎng)中選取涉及航空航天、國(guó)防等軍工產(chǎn)業(yè)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映軍工領(lǐng)域相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)具有較高的行業(yè)集中度，體現(xiàn)了中國(guó)軍工行業(yè)的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和發(fā)展趨勢(shì)。

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