每經(jīng)記者｜周逸斐    每經(jīng)編輯｜黃勝    

3月23日24時，成品油調(diào)價窗口再度開啟。

據(jù)國家發(fā)展改革委消息，自3月23日24時起，國內(nèi)汽、柴油（標準品）最高零售價格每噸分別應(yīng)上調(diào)2205元、2120元，調(diào)控后實際上調(diào)1160元、1115元。

圖片來源：國家發(fā)展改革委公眾號

國家發(fā)展改革委能源研究所能源戰(zhàn)略中心副主任田磊告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者（以下簡稱“每經(jīng)記者”），近期受美以伊沖突加劇影響，國際市場原油價格大幅上漲，各地區(qū)價格漲幅普遍在40%以上，特別是中東地區(qū)原油價格快速大幅攀升至每桶150美元以上，連創(chuàng)歷史新高，比沖突前上漲超過130%。國際原油價格上漲直接抬升我國進口和用油成本。

此次國家對成品油價格采取臨時調(diào)控措施，國內(nèi)汽、柴油每噸少漲1045元、1005元，相當于全國平均汽、柴油每升少漲0.85元左右。隆眾資訊成品油分析師劉炳娟進一步告訴每經(jīng)記者，按照調(diào)控幅度折合后，89號汽油漲0.84元/升、92號汽油漲0.89元/升、95號汽油漲0.94元/升、柴油漲0.95元/升。

我國成品油傳導(dǎo)機制和定價原理是什么？未來油價走勢如何？國際原油價格大幅上漲對國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）、居民消費價格（CPI）有多大影響？我國又該應(yīng)對這輪油價上漲？每經(jīng)記者進行了深度分析。

全國大多數(shù)地區(qū)92號汽油零售限價在8.4元—8.5元/升

自伊朗宣布封鎖霍爾木茲海峽后，近期國際油價上演史詩級的“過山車”行情——3月9日，國際油價飆升，突破每桶100美元，這是自2022年俄烏沖突以來，油價首次突破這一關(guān)口。

3月9日，美國原油和布倫特原油期貨盤中雙雙突破每桶111美元，創(chuàng)下自2022年8月以來的新高，日內(nèi)漲幅超過22%和19%。

3月11日，國際油價大跌，創(chuàng)下2022年以來單日最大跌幅。

3月13日，國際油價重啟漲勢，布倫特原油重新站上每桶100美元大關(guān)??

圖片來源：隆眾資訊

在本輪調(diào)價過后，2026年以來，我國成品油最高零售限價經(jīng)歷六輪調(diào)整：五次上漲、一次擱淺。

劉炳娟告訴每經(jīng)記者，以油箱容量50L的普通私家車計算，這次調(diào)價后，車主們加滿一箱油將多花44.5元左右；按市區(qū)百公里耗油7L—8L的車型，平均每行駛一百公里費用增加6.68元左右。而對滿載50噸的大型物流運輸車輛而言，平均每行駛一百公里，燃油費用增加38元左右。調(diào)價后，全國大多數(shù)地區(qū)92號汽油零售限價在8.4元—8.5元/升。

國家發(fā)展改革委價格成本和認證中心副處長呂指臣告訴每經(jīng)記者，近幾年，國內(nèi)成品油價格按機制調(diào)整，有漲有降。例如，2023年成品油價格“10漲12降3不調(diào)”，2024年“9漲9降7不調(diào)”，2025年“7漲12降6不調(diào)”，三年合計“26漲33降16不調(diào)”。

每經(jīng)記者還發(fā)現(xiàn)，除了此次，國內(nèi)成品油價格歷史上曾出現(xiàn)三次調(diào)整幅度超千元/噸的情況：2008年6月20日，汽、柴油價格每噸上調(diào)1000元；2008年12月19日，汽、柴油供應(yīng)價格每噸分別下調(diào)900元和1100元；2020年3月18日，汽、柴油價格每噸分別降低1015元和975元。

中國石油大學（北京）油氣政策與法律研究中心主任陳守海接受每經(jīng)記者采訪時表示，首先，此次國內(nèi)成品油價格跟隨國際原油價格同步上漲，證明國內(nèi)外油氣市場的更好銜接?！芭c此同時，在國際油價劇烈波動的背景下，政府通過適度調(diào)控調(diào)價幅度，兼顧市場規(guī)律與民生保障，避免油價大幅波動對群眾生活造成過大影響?！?/p>

陳守海表示，歷史上，中國能源價格體系已經(jīng)多次經(jīng)歷過類似的沖擊。由于我國特有的市場結(jié)構(gòu)，中國石油、中國海油、中國石化（俗稱“三桶油”）實際上承擔了蓄水池的作用，部分吸收了國際油氣市場價格的劇烈變動，緩沖了對國內(nèi)能源價格體系的沖擊。

國內(nèi)成品油是如何定價？

近年來隨著成品油價格改革持續(xù)推進，國內(nèi)成品油價格的調(diào)整，與國際原油市場走勢直接掛鉤。那么，如今國內(nèi)成品油現(xiàn)行機制究竟是什么？

一位油氣專家告訴每經(jīng)記者，國內(nèi)成品油主要指汽油與柴油。按照有關(guān)規(guī)定，國內(nèi)汽、柴油最高零售價格根據(jù)國際市場原油價格變化情況，每10個工作日調(diào)整一次。成品油價格形成的核心邏輯十分明確，即國際原油價格的波動會通過相應(yīng)機制傳導(dǎo)至國內(nèi)成品油市場，進而影響國內(nèi)成品油的終端售價。

具體到計算邏輯：定價的核心基礎(chǔ)是國內(nèi)汽、柴油價格掛靠的是一攬子國際原油的平均價格，價格調(diào)整受多種而不是一種國際原油價格影響。國際主流報價系統(tǒng)每個工作日都會依據(jù)一攬子國際原油品種，公布國際原油到岸價格——這一價格并非原油基準售價，而是涵蓋原油基準價、國際運費、保險費等相關(guān)費用后的最終到港價格。

在這一到岸價格的基礎(chǔ)上，還需依次疊加多項成本與費用，比如原油到港后的港口運營費用、國內(nèi)運輸費用、煉油廠加工成本、煉油廠合理利潤，以及當期匯率折算成本等。上述各項成本費用疊加后，將形成國內(nèi)成品油的出廠批發(fā)價；在此基礎(chǔ)上再加批零差價，即為國內(nèi)成品油的終端零售參考價。

值得注意的是，除國際原油價格是波動變化外，其他各項費用主要為固定數(shù)值，因此國際原油價格在成品油最終價格中的占比并非固定，會隨國際油價波動而動態(tài)變化。

對外經(jīng)濟貿(mào)易大學教授董秀成進一步告訴每經(jīng)記者，我國成品油調(diào)價幅度不是簡單由個別時點或者某幾天的國際原油價格變化決定，而是要看調(diào)價前10個工作日一攬子國際原油均價與上次調(diào)價前10個工作日均價的比較情況。

圖片來源：隆眾資訊

如今，中東地緣局勢沖突持續(xù)，若國際油價繼續(xù)上漲，國內(nèi)成品油價格會持續(xù)上漲嗎？

為保障國內(nèi)成品油價格相對穩(wěn)定，我國早就設(shè)置了明確的價格調(diào)控區(qū)間。2016年，國家發(fā)展改革委發(fā)布的《關(guān)于進一步完善成品油價格形成機制有關(guān)問題的通知》，首次設(shè)定了成品油價格調(diào)控下限，加上之前已經(jīng)設(shè)定的成品油價格上限，至此國內(nèi)成品油價格形成了一個“調(diào)控區(qū)間”，即俗稱的“地板價”和“天花板價”。

董秀成解釋，我國的成品油價格調(diào)控中設(shè)定價格下限為40美元/桶。這個規(guī)定意味著當國內(nèi)成品油價格掛靠的國際市場原油價格低于每桶40美元時，國內(nèi)成品油價格不再下調(diào)。

當掛靠的國際市場原油價格觸及“天花板價”即高于130 美元（含)/桶時，按照兼顧生產(chǎn)者、消費者利益，保持國民經(jīng)濟平穩(wěn)運行的原則，采取適當財稅政策保證成品油生產(chǎn)和供應(yīng)汽、柴油價格原則上不提或少提。

同時，為了緩解我國“三桶油”對承擔價格沖擊的收益影響，國家也有配套的利益調(diào)節(jié)機制，來平衡各方利益。

2006年3月15日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于開征石油特別收益金的決定》，決定開征石油特別收益金。財政部隨后印發(fā)《石油特別收益金征收管理辦法》，就征收范圍、征收比例、起征點作了具體規(guī)定。2006年，石油特別收益金起征點為40美元/桶；2011年、2014年對起征點進行了兩次調(diào)整，分別提高至55美元/桶、65美元/桶。

董秀成向每經(jīng)記者舉例解釋，若原油售價為80美元/桶，其與起征點的價差部分，需按一定征收比例上繳特別收益金?！跋喾?，原油售價低于40美元/桶時，我國有特別設(shè)立準備金制度，其應(yīng)調(diào)未調(diào)的部分將被納入風險準備金中。這一準備金存儲在專門的賬戶中，當需要使用時要經(jīng)國家批準。主要用于節(jié)能減排、提升油品質(zhì)量及保障石油供應(yīng)安全等方面?！?/p>

本輪油價上漲有何不同？對我國CPI和PPI會產(chǎn)生多大的影響？

北京師范大學教授、一帶一路學院研究員萬喆接受每經(jīng)記者采訪時表示，此前數(shù)次石油危機多由地緣政治沖突引發(fā)，其典型傳導(dǎo)鏈條為：地緣沖突造成供應(yīng)或預(yù)期擾動→油價短期大幅沖高→金融市場出現(xiàn)波動→通脹預(yù)期上行→經(jīng)濟增長承壓。

萬喆認為，本輪由中東地緣沖突引發(fā)的油價上漲與歷史上幾次石油危機，并不太相同，核心變量在于戰(zhàn)爭持續(xù)時長的不確定性及霍爾木茲海峽的封閉程度。當前油價脈沖式升高不可避免，不過一旦戰(zhàn)爭緩和，油價有可能恢復(fù)到正常水平。

“首先，沖突爆發(fā)前，全球原油市場已呈現(xiàn)供略大于求的格局，疊加全球經(jīng)濟需求偏弱，這意味著一旦地區(qū)局勢趨于緩和，油價將缺乏持續(xù)高位運行的基礎(chǔ)，難以長期維持漲勢?！?/p>

其次，全球能源結(jié)構(gòu)正發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，傳統(tǒng)高度依賴石油的發(fā)展模式已逐步成為過去，如今全球能源清潔轉(zhuǎn)型持續(xù)推進，新能源占比快速提升，各國對石油的依賴度不斷降低，地緣沖突對油價的沖擊強度也顯著弱于以往。

最后，全球應(yīng)對油價波動的綜合能力較過去大幅提升。以往歷次油價劇烈波動時期，普遍面臨戰(zhàn)略儲備不足、替代能源選擇有限、應(yīng)對經(jīng)驗欠缺等問題；而當前各國石油儲備相對充裕，能源供應(yīng)更趨多元，進一步平抑了短期地緣事件對油價的沖擊。

萬喆也指出，在如今全球能源轉(zhuǎn)型的大背景下，高油價成本的傳導(dǎo)路徑也發(fā)生變化。一方面，數(shù)字經(jīng)濟與全球化供應(yīng)鏈的發(fā)展，讓價格信號的傳導(dǎo)速度明顯加快；另一方面，高油價也會加速新能源替代進程，油價的傳導(dǎo)結(jié)構(gòu)更具韌性，對整體經(jīng)濟的影響程度也有所減弱。

高油價帶來的影響并非油價本身，而是影響整個供應(yīng)鏈體系，產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。此次油價上漲對我國居民消費價格（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）會產(chǎn)生多大影響？

粵開證券首席經(jīng)濟學家、研究院院長羅志恒告訴每經(jīng)記者，油價上漲對我國PPI的影響最為直接，主要通過四條渠道實現(xiàn)：一是直接推升石油開采和加工行業(yè)的出廠價格；二是沿產(chǎn)業(yè)鏈縱向傳導(dǎo)，從基礎(chǔ)化工品依次向塑料、合成橡膠、化肥等中間品和終端工業(yè)品擴散，傳導(dǎo)過程中存在逐級遞減效應(yīng)；三是通過能源替代效應(yīng)推升煤炭等價格，將影響擴展至電力、鋼鐵、建材等高耗能領(lǐng)域；四是系統(tǒng)性提高物流運輸費用，由于幾乎所有工業(yè)品都涉及運輸環(huán)節(jié)，該成本上升具有廣泛的普漲效應(yīng)。

另外，油價上漲對CPI的傳導(dǎo)鏈條相對PPI更長，影響路徑更加復(fù)雜，主要包括三條渠道：一是通過成品油價格掛鉤機制直接推升汽油柴油零售價，并帶動出租車、網(wǎng)約車、快遞物流及航空票價等出行服務(wù)成本上升；二是PPI中上游價格上漲部分傳導(dǎo)至塑料制品、紡織服裝、家電等下游消費品出廠價格，但傳導(dǎo)效率受下游行業(yè)競爭格局和需求彈性制約，在競爭激烈、庫存較高時易出現(xiàn)傳導(dǎo)阻滯；三是通過推升化肥農(nóng)藥價格、農(nóng)機燃油成本、農(nóng)產(chǎn)品運輸費用及食品加工包裝材料成本等多環(huán)節(jié)間接傳導(dǎo)至食品價格。

每經(jīng)記者也注意到，今年《政府工作報告》提出，要“推動價格總水平由負轉(zhuǎn)正、消費價格合理溫和回升”。國際油價飆升表面上似乎與推動“消費價格合理溫和回升”的政策方向不謀而合。這是政策期望的結(jié)果嗎？

羅志恒告訴每經(jīng)記者，宏觀經(jīng)濟目標的意義，不在數(shù)字本身，而在數(shù)字背后所代表的微觀主體的真實處境。今年我國GDP增速目標設(shè)定的4.5%至5%，追求的不是靠無效投資和庫存積壓堆出來的產(chǎn)出數(shù)字，而是企業(yè)主動擴大投資、居民愿意增加消費，經(jīng)濟內(nèi)生循環(huán)真正轉(zhuǎn)動起來。同理，居民消費價格漲幅2%左右，也不是單純地推高物價，而是通過溫和通脹打破“物價低迷—消費投資推遲—經(jīng)濟不振”的負向循環(huán)，讓企業(yè)盈利改善、居民收入增長成為可持續(xù)的常態(tài)。

“油價推漲物價看似與推動‘消費價格合理溫和回升’的政策目標方向一致，實則存在明顯錯位，因其本質(zhì)是成本推動型或輸入性通脹，而非政策期望的需求拉動型通脹?！绷_志恒說。

有機構(gòu)預(yù)計下一輪成品油調(diào)價上調(diào)概率較大

我國該如何應(yīng)對這輪油價上漲態(tài)勢？陳守海認為，應(yīng)該持樂觀態(tài)度?！笆紫龋瑥膰夷茉凑w供應(yīng)來看，我國原油生產(chǎn)保持穩(wěn)定，天然氣生產(chǎn)平穩(wěn)增長，能夠滿足國內(nèi)石油、天然氣的基本需求，同時也具備應(yīng)對極端情況的能力。”

其次，我國有規(guī)?？捎^的石油儲備。主要分為國家戰(zhàn)略儲備和商業(yè)儲備兩大類，戰(zhàn)略石油儲備由國家直接管控，核心用于應(yīng)對石油危機或嚴重石油供應(yīng)中斷，是國家能源戰(zhàn)略的重要組成部分，更是保障國民經(jīng)濟與社會持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵支撐；商業(yè)儲備包含兩部分，一是義務(wù)儲備，即國家明確規(guī)定、由石油進口或加工企業(yè)依法承擔的儲備量，二是企業(yè)自主儲備。

“不過商業(yè)儲備規(guī)模相對較小，國家戰(zhàn)略儲備在整個儲備體系中占據(jù)核心地位。”陳守海說，另外，我國新能源汽車的普及與可再生能源的持續(xù)發(fā)展，也有效降低了對油氣的剛性需求。

據(jù)隆眾資訊預(yù)測，展望后市，美以伊沖突仍顯焦灼，霍爾木茲海峽通航依然受阻，沙特、伊拉克等多個產(chǎn)油國已經(jīng)大幅減產(chǎn)，供應(yīng)風險有增無減，市場擔憂情緒并無實質(zhì)性緩和。整體來看，預(yù)計下一輪成品油調(diào)價上調(diào)的概率較大。

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